报告行业投资评级 - 能源与化工板块中尿素品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 周末美国袭击委内瑞拉使地缘冲突风险升级但对尿素直接影响不大，上周尿素企业库存继续下降，局部受环保预警影响部分尿素装置减量生产，周末主流尿素工厂最低出厂价 1640 - 1660 元/吨部分停售价格反弹，短期尿素价格震荡略偏多，05 合约参考区间 1680 - 1800，交易策略为偏多思路 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 节前尿素主力合约 2605 价格 1749 元/吨，华中主流地区现货价格上涨 10 元至 1710 元/吨，多头持仓减少 2737 手至 15.68 万手，空头持仓减少 1080 手至 18.85 万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产 19.47 万吨，较上一工日增加 0.08 万吨，较去年同期增加 1.82 万吨，今日开工率 80.52%，较去年同期 78.81%回升 1.71% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量 101.92 万吨，环比 -4.97 万吨，减少 4.65%，尿素港口样本库存量 17.2 万吨，环比 -0.56 万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率 37.7%，环比 -1.6%，三聚氰胺开工率 58.5%，环比 -3.1% [1] - 印度 NFL 发布新一轮尿素进口招标，意向采购 150 万吨（西海岸 80 万吨东海岸 70 万吨），2026 年 1 月 2 日截标，有效期至 1 月 16 日，最晚船期 2 月 20 日 [1] - 2025 年 11 月尿素进口 197.77 吨，环比涨 135.71%，进口均价 1107.41 美元/吨，环比涨 278.44%；2025 年 11 月尿素出口 60.18 万吨，环比跌 49.95%，出口均价 424.76 美元/吨，环比跌 50.80% [1] - 当地时间 1 月 3 日，美国总统特朗普称美方已成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人并带离委内瑞拉，同日有美国官员表示马杜罗于 1 月 3 日凌晨被美军最高特种任务部队三角洲部队的成员抓获 [1] 市场逻辑 - 周末美国袭击委内瑞拉使地缘冲突风险升级，对尿素直接影响不大，上周尿素企业库存继续下降，局部受环保预警影响部分尿素装置减量生产，周末主流尿素工厂最低出厂价 1640 - 1660 元/吨部分停售价格反弹，短期尿素价格震荡略偏多，05 合约参考区间 1680 - 1800 [1] 交易策略 - 偏多思路 [1]