报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹、热卷在消费淡季供需双弱，冬储尚需时日，宏观面信心增强，期价有望震荡上行；铁矿石05合约突破9月高点，可能展开中线级别上涨行情，两类品种操作上均建议多单继续持有并中线交易[2][4] 根据相关目录分别总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周螺纹热卷产量回升，五大品种总产量环比上升，整体库存继续回落；螺纹表观需求下降，热卷表观需求回升；因钢厂毛利大幅回落且处于消费淡季，钢厂产量可能延续下降趋势；近期煤焦期价大幅反弹，对盘面成本支撑有所抬升[2] - 技术分析：05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，目前未摆脱近期震荡区间[2] - 操作建议：多单继续持有，中线交易[2] - 相关数据：螺纹钢主力合约收盘价3122元/吨，较上周涨0.13%；热轧卷板主力合约收盘价3270元/吨，较上周跌0.40%等多项数据[2] 铁矿石 - 需求情况：上周五大钢材品种整体产量增加，表观需求环比回升；市场处于消费淡季，铁水产量大概率沿季节性趋势回落，上周铁水产量226.6万吨，环比降2.7万吨，钢厂压减产量对原料价格形成压制；今年春节较晚，节前补库需求到来时间晚于往年[4] - 供应情况：全球发运处于高位，港口库存不断回升对期价有一定压制[4] - 技术分析：05合约突破9月高点，可能展开中线级别上涨行情[4] - 操作建议：多单继续持有，中线交易[4] - 相关数据：麦克粉（青岛港）810元/湿吨，较上周涨1.89%；DCE铁矿石主力合约结算价789.5元/干吨，较上周涨0.83%等多项数据[5] 产业资讯 - 2026年1月1日起，欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式进入收费期，先纳入6类产品，计划到2028年扩展至约180种钢铁和铝密集型下游产品[7] - 2025年12月钢铁行业PMI为46.3%，环比下降1.7个百分点，行业运行继续收紧[8] - 大商所公告焦煤期权自2026年1月16日起上市交易，当晚开展夜盘交易[8] - 焦炭第四轮提降落地，河北、山东市场钢厂对焦炭采购价下调[8] - 据Mysteel统计，全国港口进口铁矿库存总量增加，日均疏港量增加[8] - 据Mysteel，截至2025年12月31日当周，螺纹钢产量连续三周增加，厂库由增转降，社库连续第十二周下降，表需连续二周下降[9] - 据中钢协，12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少[9] - 据钢银电商，本周城市总库存量环比减少[10] - 据隆众资讯，截止到2025年12月31日，全国浮法玻璃样本企业总库存环比下降[10]