报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计2026年全球天然橡胶年产量或同比小幅增加2%，虽部分主产区橡胶树老龄化，但高价刺激产出，新兴产胶国及金三角产区或弥补损失，若天气扰动不强产量有增加预期，但大周期仍处减产趋势，增幅有限 [5] 各目录总结 基本面跟踪 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价15,605元/吨，较前日降65元；夜盘收盘价无数据；成交量217,811手，较前日降42,429手；05合约持仓量168,775手，较前日降6,799手；仓单数量100,590吨，较前日增3,300吨；前20名会员净空持仓41,079手，较前日增1,004手 [1] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 -355，较前日增65；混合 - 期货主力为 -905，较前日增65；月差RU05 - RU09为60，较前日增15；外盘报价RSS3、STR20、SMR20、SIR20价格均无变动；替代品齐鲁丁苯价格11,650元/吨，较前日增50元，齐鲁顺丁价格无变动 [1] - 现货币场：青岛市场进口泰标近港1,855 - 1,860美元/吨、现货1,865 - 1,870美元/吨，泰混近港1,860 - 1,865美元/吨、现货1,865 - 1,870美元/吨，非洲10现货价格1,785美元/吨均无变动，马标和马混无相关数据 [1] 行业新闻 - 2021 - 2025周期全球天然橡胶产量从1390万吨降至1176万吨，降幅12.03%，先增后降且波动明显；2021 - 2022年需求恢复增长、产能释放产量增速明显；2023年因气候、病害、劳动力等因素部分主产国减产，新兴产胶大国科特迪瓦增产弥补部分减量；2024年天气干扰致全球减产升温，供应转向紧缺；2025年高价刺激割胶积极性，全球产量高于2024年 [2][4] 趋势强度 - 橡胶趋势强度为1，取值范围在【-2,2】，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [1]