报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保 [2][3] 各部分总结 市场表现 - 12月31日，A股四大股指多数下跌，上证指数涨0.09%报3968.84点，深成指跌0.58%报13525.02点，创业板指跌1.23%报3203.17点，科创50指数跌1.15%报1344.2点，市场成交20658亿元，较前日减少957亿元；行业板块中，国防军工、传媒、房地产涨幅居前，通信、农林牧渔、电子跌幅居前；从市场强弱看，IC>IM>IH>IF，个股涨/平/跌数分别为2470/219/2768；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -64、 -207、4、267亿元，分别变动 +30、 -63、 +18、 +14亿元 [2] - 12月31日，利率债有所下跌，活跃合约中，TS下跌0.03%，TF下跌0.04%，T下跌0.07%，TL下跌0.35% [3] 股指期货 - 基差方面，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为90.88、57.77、20.34与5.93点，基差年化收益率分别为 -9.35%、 -6.05%、 -3.43%与 -1.53%，三年期历史分位数分别为47%、45%、32%及34% [2] 国债期货 - 现券方面，目前活跃合约为2603合约，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动 +0.5bps，对应净基差0.1，IRR1.5%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动 +1.5bps，对应净基差0.02，IRR1.88%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差0.192，IRR1.07%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动 -0.25bps，对应净基差0.488，IRR0.15% [3] - 资金面，央行货币投放5288亿元，货币回笼260亿元，净投放5028亿元 [3] 经济数据 - 高频数据显示，制造、地产、进出口、社会活动景气度暂不及往期，基建景气度与往期相近 [10]