报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602短线强势，空头观望，回到前期箱体再试空 [2] - 不锈钢2602震荡偏强运行，空头暂等待 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：上周镍价大幅上涨，主力多头高位高抛低吸，部分产能减产使供应压力减轻，镍矿价格稳定、出船量受天气影响且矿山看涨，镍铁价格反弹、成本线上升，不锈钢库存回落，精炼镍库存高位、过剩格局不变，新能源汽车产销数据好但对镍需求提振有限，整体偏空 [2] - 基差：现货137550，基差4700，偏多 [2] - 库存：LME库存255282（1月2日）、较之前增加120，上交所仓单37666、较之前减少132，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格上涨，短期镍矿价格维稳、海运费持平、出船减少且矿山挺价，镍铁价格反弹、成本线上升，不锈钢库存下降，中性偏强 [4] - 基差：不锈钢平均价格13762.5，基差637.5，偏多 [4] - 库存：期货仓单47697，无变化，中性 [4] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货价格：12月31日沪镍主力132850较12月30日涨460，伦镍电16760（1月2日）较之前跌20，不锈钢主力13125较12月30日涨35 [9] - 现货价格：12月31日SMM1电解镍137550较12月30日涨5000，1金川镍141250较12月30日涨5100，1进口镍134050较12月30日涨4750，镍豆136100较12月30日涨4750 [9] - 冷卷价格：12月31日无锡盘冷卷指数134600较12月30日涨550，无锡冷卷304*2B涨200，佛山涨100，杭州涨100，上海涨200 [9] 镍仓单、库存 - 上期所镍库存：截止12月31日，上期所镍库存为45544吨，期货库存37666吨，分别增加1090吨和139吨 [11] - 期货库存：1月2日伦镍255282较之前增加96，12月31日沪镍仓单37666较12月30日减少132，总库存292948较之前减少36 [12] - 仓单及现货库存：2025年12月26日仓单库存37527吨、现货库存15228吨，较之前分别减少75吨和188吨 [12] 不锈钢仓单、库存 - 现货库存：12月31日无锡库存56.09万吨、佛山库存27.23万吨，全国库存97.74万吨，环比下降2.77万吨，其中300系库存62.32万吨，环比下降0.85万吨 [16] - 期货库存：12月31日不锈钢仓单47697，无变化 [17] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿价格：12月31日红土镍矿CIF（Ni1.5%）55美元/湿吨、（Ni0.9%）29美元/湿吨，与12月30日持平 [20] - 海运费：12月31日菲律宾 - 连云港海运费8.5美元/吨、菲律宾 - 天津港9.5美元/吨，与12月30日持平 [20] - 镍铁价格：12月31日高镍（8 - 12）922.27元/镍点较12月30日涨7.77，低镍（2以下）3300元/吨与12月30日持平 [20] 不锈钢生产成本 - 12月31日传统成本12989，废钢生产成本13402，低镍 + 纯镍成本17466 [22] 镍进口成本测算 - 进口价折算133499元/吨 [25]