报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金方面，芝商所提高保证金使金价回落，但假期内地缘冲突频发，早间金价反弹，沪金将补涨，虽受地缘冲突影响，但商品指数调整压力仍存，金价依旧偏震荡 [4] - 白银方面，芝商所提高保证金使银价回落，假期后早间明显反弹，沪银将补涨早间涨幅，银价大幅反弹情绪强劲，地缘担忧下有支撑但较短暂，以震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘小幅上涨；美债收益率多数上涨，10年期美债收益率涨1.38个基点报4.191%；美元指数涨0.21%报98.46，离岸人民币对美元升值报6.9699 [4][5] - COMEX黄金期货涨0.02%报4341.90美元/盎司，COMEX白银期货涨2.35%报72.27美元/盎司 [4][5] 每日提示 - 黄金基差-5.09，现货贴水期货；期货仓单97704千克，不变；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多减 [4] - 白银基差-30，现货贴水期货；沪银期货仓单755754千克，减少40985千克；20日均线向上，k线在20日均线上方；主力净持仓多，主力多增 [5] 今日关注 - 中国12月RatingDog服务业PMI、欧元区1月Sentix投资者信心指数、美国12月ISM制造业指数，联合国安理会就美国对委内瑞拉军事行动举行紧急会议 [4] 基本面数据 - 黄金利多因素为全球动荡避险情绪仍存、影子美联储显著降息预期仍存、地缘担忧再度升温等；利空因素为彭博商品指数调整黄金占比、欧洲财政扩张不及预期等 [9][14] - 白银利多因素为全球动荡避险情绪仍存、影子美联储显著降息预期仍存、地缘担忧再度升温等；利空因素为彭博商品指数调整黄金占比、欧洲财政扩张不及预期等 [13][14] 持仓数据 - 沪金前二十多单量190383，较前一日减少6317，减幅3.21%；空单量81508，较前一日减少4693，减幅5.44%；净持仓108875，较前一日减少1624，减幅1.47% [31] - 沪银前二十多单量321934，较前一日减少21801，减幅6.34%；空单量265911，较前一日减少9418，减幅3.42%；净持仓56023，较前一日减少12383，减幅18.10% [34] - SPDR黄金ETF持仓转为增加，白银ETF持仓小幅增加 [36][38] - COMEX金仓单小幅增加，依旧处于高位，沪金仓单小幅增加；沪银仓单继续减少，处于近6年最低，COMEX银仓单继续减少 [40][42]