报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属行业进行周度分析，指出市场情绪向好，有色板块持续走强。对铜、锌、镍及不锈钢等品种从宏观、原料、冶炼、需求、库存等方面分析，认为铜价短期有调整风险但趋势不变，锌价预计区间震荡，镍价短期偏强运行、不锈钢期货短期偏强震荡 [9][85][193]。 根据相关目录分别进行总结 有色金属价格监测 - 美元指数现值98.5，日涨0.21%，周涨0.43%，年跌9.24%；沪铜现值98240元/吨，日涨0.15%，周跌0.49%，年涨33.17%等，各有色金属价格有不同涨跌幅 [6]。 铜（CU） - 产业链逻辑及策略：宏观因素利多，中国制造业PMI回升、美联储或降息；原料端利多，铜矿偏紧；冶炼端中性，硫酸价高，现货矿冶炼厂亏损缩窄、长协矿冶炼厂盈利扩大；需求端利空，下游开工率下滑；库存利空，全球铜显性库存增加。投资观点为震荡，交易策略建议单边逢低做多 [9]。 - 主要数据汇总：沪铜收盘价98240元/吨，周跌0.5%；伦铜收盘价12499美元/吨，周涨3.0%；电解铜产量110.3万吨，周涨1.1%等 [11]。 锌（ZN） - 产业链逻辑及策略：宏观因素偏多，美联储或降息、中国制造业PMI向好；原料端偏多，国产矿供应趋紧，锌价成本支撑强；冶炼端偏空，年初冶炼厂复产，锌锭供应或增加；需求端偏空，镀锌开工率下滑、环保预警有负面影响；库存偏空，社库去化但后续或国内累库海外去化。投资观点为震荡偏强，交易策略建议单边震荡、套利内外正套 [85]。 - 主要周度数据变动回顾：伦锌主力合约收盘价3126美元/吨，周涨1.28%；沪锌主力合约收盘价23275元/吨，周涨0.45%；镀锌开工率53%，周降3.7个百分点等 [86]。 镍·不锈钢（NI·SS） - 产业链逻辑及策略：宏观因素中性偏多，美联储降息、国内政策利好，但地缘政治风险需警惕；原料端利多，印尼镍矿石产量计划下调、菲律宾雨季镍矿进口回落；冶炼端中性，纯镍产量将回升、镍铁价格回升、硫酸镍产量持稳；需求端中性，不锈钢社会库存去化、新能源需求或走弱；库存中性偏空，全球镍库存高位。投资观点为镍价短期偏强运行、不锈钢期货短期偏强震荡，交易策略建议镍单边短线低多、不锈钢单边短线低多、企业等待逢高卖套机会 [193][194]。 - 主要周度数据变动回顾：伦镍主力合约收盘价16760美元/吨，周涨7.02%；沪镍主力合约收盘价132850元/吨，周涨4.81%；LME镍库存25.52万吨，周降0.16%；SHFE镍库存4.55万吨，周涨2.45%等 [195]。