报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2340至2400区间震荡 市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果 菜粕现货需求进入淡季 库存维持低位支撑盘面 加之中加贸易磋商有变数 盘面短期受豆粕影响维持区间震荡 [9] 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕RM2605在2340至2400区间震荡 基本面中性 基差升水期货偏多 库存周环比持平、同比减少100%偏多 价格在20日均线上方且方向向上偏多 主力多翻空、资金流出偏空 受加拿大油菜籽反倾销裁定变数及国内菜粕进入供需淡季影响 短期维持震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季 现货市场供应短期偏紧 需求端减少压制盘面 加拿大油菜籽进入收割阶段 中加贸易问题影响其短期出口 国内供应预期减少 - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立 开始征收75.8%进口保证金 最终裁定结果有变数 需等待中加贸易关系明朗 - 全球油菜籽今年增产 加拿大产量高于预期 - 俄乌冲突持续 乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相互抵消 全球地缘冲突有上升可能 对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金 油厂菜粕库存无压力 - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季 中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数 有小概率和解 - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 12月23 - 12月31日 豆粕成交均价在3106 - 3146元之间 成交量在7.46 - 29万吨之间 菜粕成交均价在2520 - 2560元之间 成交量均为0 豆菜粕成交均价价差在574 - 611元之间 [13] - 12月23 - 12月31日 菜粕期货主力2605合约价格在2344 - 2403元之间 主力2609合约12月31日价格为2417元 菜粕现货（福建）价格在2520 - 2560元之间 [15] - 12月22 - 12月31日 菜粕仓单均为0 [17] - 菜粕期货冲高回落 现货跟随波动 现货升水维持偏高位 [18] - 豆菜粕现货价差小幅波动 2605合约豆菜粕价差维持低位 [20] - 进口菜籽到港12月小幅增多 进口成本受关税预期扰动 [23] - 油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位 [25] - 油厂菜籽入榨量维持零开机 [27] - 水产鱼类价格小幅波动 虾贝类维持平稳 [35]