报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 以2025年低点和高点价差变化观测，山西地区和蒙煤区域主焦价格波动幅度较大，低点价格较高点波动最大的煤种主要分布在山西临汾区域，与2024年和2023年的高低点波幅相比，2025年波幅收窄，但全年呈现和2023年一样的V型反转走势 [3] 根据相关目录分别进行总结 山西地区炼焦煤 - 安泽玉华低硫主焦2025年最低1180，最高1710，价差530，较最低点波幅44.92%，年度均价1406 [1] - 沁新特低灰低硫主焦2025年最低1120，最高1602，价差482，较最低点波幅43.04%，年度均价1341 [1] - 离柳朱家店低硫主焦2025年最低1100，最高1645，价差545，较最低点波幅49.55%，年度均价1361 [1] - 万家庄低硫主焦2025年最低1100，最高1703，价差603，较最低点波幅54.82%，年度均价1387 [1] - 东江主焦2025年最低1070，最高1680，价差610，较最低点波幅57.01%，年度均价1336 [1] - 下山卯丰焦2025年最低1000，最高1600，价差600，较最低点波幅60.00%，年度均价1272 [1] - 离柳兑镇高硫主焦2025年最低813，最高1382，价差569，较最低点波幅69.99%，年度均价1035 [1] - 金辛达高硫主焦2025年最低723，最高1252，价差529，较最低点波幅73.17%，年度均价934 [1] - 豹子沟高硫主焦2025年最低650，最高1276，价差626，较最低点波幅96.31%，年度均价874 [1] - 台头前湾瘦主焦2025年最低1100，最高1560，价差460，较最低点波幅41.82%，年度均价1337 [1] - 神达望田低硫气煤2025年最低620，最高940，价差320，较最低点波幅51.61%，年度均价825 [1] - 入炉煤（新基业）2025年最低900，最高1220，价差320，较最低点波幅35.56%，年度均价1078 [1] 蒙煤 - 288口岸蒙5原煤2025年最低780，最高1170，价差390，较最低点波幅50.00%，年度均价922 [1] - 乌不浪蒙5精煤2025年最低868，最高1434，价差566，较最低点波幅65.21%，年度均价1104 [1] - 蒙5精煤唐山自提2025年最低1013，最高1550，价差537，较最低点波幅53.01%，年度均价1276 [1] - 乌海棋盘井2025年最低770，最高1280，价差510，较最低点波幅66.23%，年度均价990 [1] 陕西区域配焦煤 - 榆林神树畔2025年最低535，最高797，价差262，较最低点波幅48.97%，年度均价653 [1] - 黄陵2025年最低740，最高1060，价差320，较最低点波幅43.24%，年度均价888 [1]