报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃上行区间有限，预计偏弱震荡，12月受制于供应端持续放量、需求端疲软，价格反复寻底，PP下游需求尚可、BOPP开工回升使其主力合约期价下跌幅度小于PE，成本端假期委内瑞拉地缘冲突或扰动原油价格，26年一季度投产放缓供应缩量预期带动价格反弹，但需求端改善不足，预计PE主力合约区间内偏弱震荡、关注6400支撑，PP主力合约震荡偏弱、关注6300支撑，LP价差预计扩大 [8] - 塑料供需矛盾仍存，预计震荡运行 [9] - PP趋势压力较大，短期震荡偏弱 [51] 各部分内容总结 塑料部分 周行情回顾 - 12月31日塑料主力合约收盘价6472元/吨，月环比-4.67%，LDPE均价8400元/吨、环比-6.67%，HDPE均价6862.50元/吨、环比-7.71%，华南地区LLDPE（7042）均价6518.33元/吨、环比-9.30%，LLDPE华南基差收于46.33元/吨、环比-88.40%，1-5月差-202元/吨（-134） [11] 重点数据跟踪 - 月差 - 2025/12/31，1-5月差-202元/吨、较11/28变动-134；5-9月差-37元/吨、较11/28变动-12；9-1月差239元/吨、较11/28变动146 [16] 重点数据跟踪 - 现货价格 - 不同地区不同品类塑料现货价格有不同涨跌情况，如东北地区薄膜类价格持平，华北地区薄膜类价格下跌80元等 [19][20] 重点数据跟踪 - 成本 - 12月WTI原油报收57.41美元/桶，较上月-1.07美元/桶，布伦特原油报收60.91美元/桶，较上月-1.41美元/桶，无烟煤长江港口报价为1070元/吨（-50） [22] 重点数据跟踪 - 利润 - 油制PE利润为-668元/吨，较上月-331元/吨，煤制PE利润为-207元/吨，较上月+30元/吨 [28] 重点数据跟踪 - 供应 - 本月中国聚乙烯生产开工率82.64%，较上月末-1.87个百分点，聚乙烯周度产量67.22万吨，环比-1.84%，本周检修损失量11.09万吨，较上周+2.41万吨 [33] 重点数据跟踪 - 2026年投产计划 - 2026年多家企业有聚乙烯装置投产计划，总计产能550万吨 [36] 重点数据跟踪 - 检修统计 - 多家企业有多条产线处于停车检修状态，部分开车时间暂不确定 [37] 重点数据跟踪 - 需求 - 本周国内农膜整体开工率为38.95%，较上月末-10.09%；PE包装膜开工率为48.41%，较上月末-2.29%，PE管材开工率30.17%，较上月末-1.66% [39] 重点数据跟踪 - 下游生产比例 - 目前线型薄膜排产比例最高，占比34.2%，与年度平均水平相差1%；低压拉丝与年度平均数据差异明显，占比5%，与年度平均水平相差1% [43] 重点数据跟踪 - 库存 - 本周塑料企业社会库存47.51万吨，较上月末+0.85万吨，环比+0.76% [45] 重点数据跟踪 - 仓单 - 聚乙烯仓单数量为11353手，较上月末-193手 [48] PP部分 周行情回顾 - 12月31日聚丙烯主力合约收盘价6348元/吨，较上月末-61元/吨，环比-0.95% [52] 重点数据跟踪 - 下游现货价格 - 不同PP产品及相关产品有不同价格及涨跌情况，如PP粒T30S价格7500元、日涨跌值为0等 [54][56] 重点数据跟踪 - 基差 - 12月31日，生意社聚丙烯现货价报收6170元/吨（-3.04%），PP基差收-178元/吨（-132），1-5月差-40元/吨（-19） [58] 重点数据跟踪 - 月差 - 2025/12/31，1-5月差-158元/吨、较11/28变动-77；5-9月差-20元/吨、较11/28变动-6；9-1月差178元/吨、较11/28变动83 [67] 重点数据跟踪 - 成本 - 12月WTI原油报收57.41美元/桶，较上月-1.07美元/桶，布伦特原油报收60.91美元/桶，较上月-1.41美元/桶，无烟煤长江港口报价为1070元/吨（-50） [69] 重点数据跟踪 - 利润 - 油制PP利润为-632.49元/吨，较上月末-34.23元/吨，煤制PP利润为-582.64元/吨，较上月末-2.84元/吨 [75] 重点数据跟踪 - 供应 - 本周中国PP石化企业开工率76.87%，较上月末-1.27个百分点，PP粒料周度产量达到79.37万吨，周环比-2.99%，PP粉料周度产量达到6.79万吨，周环比+1.88% [78] 重点数据跟踪 - 检修统计 - 多家企业有多条生产线处于停车检修状态，部分开车时间待定 [82] 重点数据跟踪 - 需求 - 本周下游平均开工率53.24%（-0.33），塑编开工率43.74%（-0.36%），BOPP开工率63.24%（+0.64%），注塑开工率58.35%（-0.51%），管材开工率39.74%（-2.44%） [84] 重点数据跟踪 - 进出口利润 - 本周聚丙烯进口利润-330.70美元/吨，相比上月-83.74美元/吨，出口利润-3.74美元/吨，相比上月+8.57美元/吨 [88] 重点数据跟踪 - 库存 - 本周聚丙烯国内库存49.07万吨（-7.99%），两油库存环比-8.04%，贸易商库存环比-5.34%，港口库存环比-3.49% [90] - 本周塑编大型企业成品库存为1004.70吨，环比-0.73%，BOPP原料库存10.42天，环比+0.58% [94] 重点数据跟踪 - 仓单 - 聚丙烯仓单数量为15445手，较上月末-421手 [98]