核心观点 - 报告认为，在港股大盘宽幅震荡的背景下，以中国资产为核心的港股配置价值凸显，其中“科技自立自强”是未来核心主线，相关板块在经历震荡后或迎来再次布局机会 [3] - 报告建议关注四大方向：科技自立自强下的新质生产力板块、扩大内需消费预期的板块、低估值高股息的央国企龙头、以及受益于美联储降息预期的上游有色金属板块 [3] 港股市场回顾与表现 - 市场走势：2026年1月2日，港股新年首个交易日迎来开门红，恒生指数高开高走收涨2.76%，报26338.47点；恒生科技指数大涨4.00%；恒生中国企业指数大涨2.86% [1][5] - 板块与个股：当日主题行业指数中，Wind香港半导体指数上涨7.87%，Wind香港国防军工指数上涨7.78% [1][5]。个股方面，百度集团涨超9%，网易-S上涨6.6% [1][5] - 资金流向：港股通南下资金在2025年全年净流入合计高达14048亿港元，远超2024年净流入的8079亿港元 [3][5] 美股与全球市场动态 - 美股指数：开年美股三大指数涨跌不一，道指涨0.66%，标普500指数涨0.19%，纳指跌0.03% [2][5] - 半导体板块：美股半导体板块全线上涨，费城半导体指数大涨4%，AI芯片股集体走高 [2][5]。个股方面，美光科技涨超10%，英伟达涨1.26%，台积电大涨5.19%，英特尔涨6.72%，AMD大涨4.35% [9] - 中概股：热门中概股集体走强，纳斯达克中国金龙指数大涨4.38% [9]。个股方面，阿里巴巴涨6.24%，网易涨7.22%，百度集团涨14.97% [9] - 重要事件：台积电已获得美国政府发放的年度许可证，可在2026年向南京厂输出芯片制造设备 [2][5]。此外，2026年算力产品涨价成为资本市场焦点 [2][5] 行业与公司热点 - 新能源汽车：2025年，比亚迪从特斯拉手中拿下“全球纯电动车销量第一”的宝座 [9]。比亚迪2025年全年累计销量为460.24万辆，同比增长7.73%，其中纯电车型销售225.67万辆，同比增长27.86% [9]。特斯拉2025年累计交付163.61万辆，同比下滑8.55% [9] - 人工智能产业链：我国AI领域正形成上游GPU芯片、AI服务器到下游大模型应用的商业闭环 [9] - 公司动态： - 百度集团旗下昆仑芯已向港交所提交主板上市申请 [1][5] - 网易-S游戏《燕云》登顶iOS国区游戏畅销榜 [1][5] - 腾讯于1月2日耗资6.36亿港元回购102.9万股 [12] - 中芯国际获国家集成电路基金场外增持，持股比例由4.79%升至9.25% [12] - 小鹏汽车2025年汽车总交付量42.94万辆，按年增长126% [12] - 比亚迪2025年纯电动汽车销量超越特斯拉约60万辆 [9] 重点公司推荐与信息 - 本周荐股：报告推荐中国软件国际(0354.HK) [10] - 公司是大型综合性软件与信息服务商，与华为密切合作，深度参与鸿蒙系统开发 [10] - 2024年营收169.51亿元，同比下降1%；净利润5.13亿元，同比下降28.1% [10] - 2025年上半年收入85.07亿元，同比增长7.3%；经调整净利润2.8亿元，同比增长11.9% [10] - 2025年上半年全场景AI业务收入6.56亿元，同比增长130%，其中鸿蒙AIoT与数字孪生收入2.87亿元，同比增长278% [10] - Wind一致预期公司2025年归母净利润为6.8亿元人民币，对应当前股价PE约为19倍 [10] - 其他公司信息： - 阿里巴巴旗下盒马2026财年GMV有望突破千亿人民币 [12] - 小米汽车2025年12月交付量逾五万辆 [12] - 禾赛激光雷达2025年交付逾160万台，连续五年交付量翻番 [12] 市场展望与配置建议 - 核心主线：科技自立自强仍是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇 [3] - 关注板块： 1. “科技自立自强”政策支持下的人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块 [3] 2. “扩大内需消费”政策支持预期的体育服饰及非必需性服务消费等板块 [3] 3. 仍属较低估值和较高股息的各细分行业央国企龙头公司板块 [3] 4. 受益于2026年美联储降息预期且一季报业绩继续较好表现的上游有色金属板块 [3]