报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国对委内瑞拉采取强硬行动，短期抬升市场避险情绪，贵金属市场今日整体偏强运行，内外盘铂钯金主力合约大幅反弹 [2] - 中长期来看，铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，或继续支撑其价格；钯金需求端预期走弱，市场正由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期带动的偏多情绪或给予价格一定支撑，当前偏低价格可能使其重新成为具备成本优势的选择 [2] - 短期美委局势抬升避险溢价，吸引避险资金流入贵金属市场，对价格形成潜在支撑；中长期供需格局分化或继续推动“铂强钯弱”行情演绎 [2] - 伦敦铂关注上方阻力位2400美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位1800美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 钯金主力合约收盘价为452.85元/克，环比上涨36.95元/克；铂金主力合约收盘价为583.95元/克，环比上涨35.55元/克 [2] - 铂金主力合约持仓量为10387.00手，环比减少277.00手；钯金主力合约持仓量为3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 长江钯金现货平均价为573.65元/克，环比上涨62.15元/克；上金所铂金现货价（Pt9995）为413.00元/克，环比上涨5.00元/克 [2] - 钯金主力合约基差为 - 10.30元/克，环比上涨26.60元/克；铂金主力合约基差为 - 39.85元/克，环比减少31.95元/克 [2] 供需情况 - 2025年预计钯金供应量总计220.40吨，环比减少0.80吨；铂金供应量总计293.00吨，环比减少5.00吨 [2] - 2025年预计钯金需求量总计287.00吨，环比减少27.00吨；铂金需求量总计261.60吨，环比增加25.60吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为98.03，环比上涨0.12；10年美债实际收益率为1.91%，环比无变化 [2] - VIX波动率指数为13.60，环比上涨0.13 [2] 行业消息 - 委内瑞拉宪法法院裁决，命令执行副总统罗德里格斯以“代总统”身份行使总统职权 [2] - 美国前副总统哈里斯反对美国以军事手段推翻委内瑞拉总统马杜罗政权 [2] - 费城联储主席安娜·保尔森认为2026年晚些时候可能适度进一步降息，目前政策“略显紧缩” [2] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为17.2%，维持利率不变的概率为82.8%；到3月累计降息25个基点的概率为44.1%，维持利率不变的概率为48.9%，累计降息50个基点的概率为7.0% [2] 重点关注 - 01 - 06 23:00关注美国ISM非制造业PMI [2] - 01 - 07 21:15关注美国ADP就业报告 [2] - 01 - 09 21:30关注美国12月非农就业报告 [2]