报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节前胶价高位震荡，部分胎企假期检修放假，除少量逢低补货外多观望为主，采购谨慎，青岛港口总出库量下滑带动总库存大幅累库 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率走低，部分企业“元旦”前后检修及延续控产，拖拽样本企业产能利用率下行，4号左右逐步恢复，本周或有小幅回升 [2] - ru2605合约短线预计在15400 - 16000区间波动，nr2603合约短线预计在12600 - 13000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价15790元/吨，环比185；20号胶主力合约收盘价12805元/吨，环比150 [2] - 沪胶与20号胶价差2985元/吨，环比5；沪胶主力合约持仓量181920手，环比13145 [2] - 20号胶主力合约持仓量70581手，环比40988；沪胶前20名净持仓 - 45601，环比1974 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 15481，环比 - 1297；沪胶交易所仓单100690吨，环比100 [2] - 20号胶交易所仓单57959吨，环比0 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶15300元/吨，环比 - 50；上海市场越南3L 15500元/吨，环比0 [2] - 泰标STR20 1870美元/吨，环比0；马标SMR20 1865美元/吨，环比0 [2] - 泰国人民币混合胶14700元/吨，环比0；马来西亚人民币混合胶14650元/吨，环比0 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 11500元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11500元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差 - 490元/吨，环比15；沪胶主力合约非标准品基差 - 1090元/吨，环比25 [2] - 青岛市场20号胶13152元/吨，环比 - 40；20号胶主力合约基差1895元/吨，环比5 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片参考价58.15泰铢/公斤，环比 - 0.35；胶片参考价55.49泰铢/公斤，环比0.1 [2] - 胶水参考价54.2泰铢/公斤，环比0；杯胶参考价52.95泰铢/公斤，环比0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润 - 17.4美元/吨，环比 - 19.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量16.88万吨，环比4.27；混合胶月度进口量30.22万吨，环比4.58 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率59.55%，环比 - 2.4；半钢胎开工率69.35%，环比 - 2.7 [2] - 全钢轮胎山东库存天数47.05天，环比3.27；半钢轮胎山东库存天数47.05天，环比0.19 [2] - 全钢胎当月产量1301万条，环比59；半钢胎当月产量5831万条，环比663 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率13.06%，环比 - 0.21；标的历史40日波动率13.3%，环比0.01 [2] - 平值看涨期权隐含波动率21.17，环比0.63；平值看跌期权隐含波动率21.18%，环比0.66 [2] 行业消息 - 2025年12月我国重卡市场销售9.5万辆左右，环比11月降约16%，比上年同期增约13%，2025年接近114万辆收官 [2] - 截至2026年1月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存54.83万吨，环比增2.35万吨，增幅4.48% [2] - 截至1月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率66.53%，环比 - 3.83个百分点，同比 - 11.05个百分点；全钢胎样本企业产能利用率57.93%，环比 - 3.76个百分点，同比 + 1.37个百分点 [2]