报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 冬季部分需求预期偏弱不利于上游生产端出货，库存或整体维持增量预期；1月进口存减量预期，港口甲醇库存或有望高位回落；国内甲醇制烯烃行业开工率小幅下降，短期华东MTO企业负荷仍有降低，但青海盐湖MTO装置计划重启，行业开工率存提升预期；MA2605合约短线预计在2190 - 2280区间波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价甲醇为2215元/吨，环比-1；甲醇5 - 9价差为43元/吨，环比9 [3] - 主力合约持仓量甲醇为773584手，环比增42196；期货前20名持仓净买单量甲醇为 - 128251手，环比 - 21279 [3] - 仓单数量甲醇为6648张，环比0 [3] 现货市场 - 江苏太仓甲醇价格为2170元/吨，环比30；内蒙古为1857.5元/吨，环比20 [3] - 华东 - 西北价差为312.5元/吨，环比15；郑醇主力合约基差为 - 45元/吨，环比5 [3] - 甲醇CFR中国主港为257美元/吨，环比0；CFR东南亚为320美元/吨，环比0 [3] - FOB鹿特丹为256欧元/吨，环比0；中国主港 - 东南亚价差为 - 63美元/吨，环比0 [3] 上游情况 - NYMEX天然气为3.64美元/百万英热，环比 - 0.07 [3] 产业情况 - 华东港口库存为104.71万吨，环比3.98；华南港口库存为43.03万吨，环比2.51 [3] - 甲醇进口利润为 - 15元/吨，环比2.5；进口数量当月值为141.76万吨，环比 - 19.5 [3] - 内地企业库存为422600吨，环比18600；甲醇企业开工率为90.31%，环比 - 0.93 [3] 下游情况 - 甲醛开工率为38.24%，环比 - 4.19；二甲醚开工率为3.6%，环比 - 3.49 [3] - 醋酸开工率为80.3%，环比2.71；MTBE开工率为68.01%，环比0 [3] 期权市场 - 烯烃开工率为87.46%，环比 - 1.8；甲醇制烯烃盘面利润为 - 1115元/吨，环比 - 15 [3] - 历史波动率20日甲醇为16.39%，环比 - 0.02；历史波动率40日甲醇为15.44%，环比 - 0.04 [3] - 平值看涨期权隐含波动率甲醇为19.85%，环比 - 0.76；平值看跌期权隐含波动率甲醇为19.85%，环比 - 0.77 [3] 行业消息 - 截至12月31日，中国甲醇样本生产企业库存42.26万吨，较上期增1.86万吨，环比增4.61%；样本企业订单待发18.30万吨，较上期降1.06万吨，环比降5.48% [3] - 截至12月31日，中国甲醇港口库存总量147.74万吨，较上期增6.49万吨，华东、华南地区均累库 [3] - 截至12月31日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率88.66%，环比 - 0.02%，多数企业装置运行稳定 [3] - 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加，市场供应量增加，下游原料库存高位，采买积极性下降，内地项目延续稳定运行，上周内地企业库存增加，短期供应相对充裕 [3]