报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 V2605震荡偏弱收于4764元/吨 近期部分装置重启产能利用率上升 下游制品开工率下降 社会库存高位小幅积累 成本下降利润小幅修复 行业开工率预计维持偏高水平 终端处淡季 硬制品开工率或下降 市场情绪悲观 下游刚需补库 海外竞争激烈出口提振有限 PVC估值修复缺乏契机 受春检预期影响现货贴水05合约 短期V2605预计震荡 日度K线关注4700附近支撑与4860附近压力 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 收盘价4764元/吨 环比-41 成交量770165手 环比27820 持仓量957977手 环比34447 前20名买单量926879手 环比20553 前20名卖单量1007152手 环比27593 前20名净买单量-80273手 环比-7040 [3] 现货市场 - 华东乙烯法4600元/吨 华东电石法4505.77元/吨 华南乙烯法4700元/吨 华南电石法4563.12元/吨 中国到岸价640美元/吨 东南亚到岸价600美元/吨 西北欧离岸价660美元/吨 基差-310元/吨 环比-63 [3] 上游情况 - 华中电石主流均价2700元/吨 华北电石主流均价2606.67元/吨 西北电石主流均价2415元/吨 内蒙液氯主流价-150元/吨 VCM CFR远东中间价407美元/吨 VCM CFR东南亚中间价448美元/吨 EDC CFR远东中间价189美元/吨 EDC CFR东南亚中间价194美元/吨 [3] 产业情况 - 开工率78.63% 环比1.4% 电石法开工率78.36% 环比-0.13% 乙烯法开工率79.29% 环比5.01% 社会库存总计52.52万吨 环比1.14万吨 华东地区总计48.06万吨 环比1.15万吨 华南地区总计4.46万吨 环比-0.01万吨 [3] 下游情况 - 国房景气指数91.9 环比-0.53 房屋新开工面积累计值53456.7万平方米 环比4395.31万平方米 房地产施工面积累计值656066.2万平方米 环比3127.17万平方米 房地产开发投资完成额累计值42024.57亿元 环比3041.6亿元 [3] 期权市场 - 20日历史波动率22.76% 环比0.08% 40日历史波动率17.31% 环比0.11% 平值看跌期权隐含波动率17.67% 环比-0.53% 平值看涨期权隐含波动率17.67% 环比-0.53% [3] 行业消息 - 12月27日至1月2日 PVC工厂开工率环比+1.4%至78.63% 下游开工率环比-0.58%至43.94% 其中管材开工率环比-0.6%至35.6% 型材开工率环比-0.79%至29.78% 截至1月2日 PVC社会库存在107.67万吨 环比上周+1.46% [3] 观点总结 - 电石法成本当周值5011.17元/吨 环比-0.14% 乙烯法成本当周值5008.38元/吨 环比-0.57% 电石法利润环比+46.74元/吨至-713.56元/吨 乙烯法利润环比+56.36元/吨至-279.49元/吨 [3]