报告行业投资评级 - 短期震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 近日玻璃产线接连放水冷修，短期供给集中收缩提振市场情绪，但弱需求预期以及高库存情况下，价格也难以快速回升，短期价格或可能维持震荡偏强运行，需继续关注宏观政策变化以及产线冷修情况 [4] 市场行情回顾 - 期货市场玻璃主力高开低走，日内走弱，120分钟布林带三轨开口往上，短期震荡偏强信号，成交量较昨日减44.2万手，持仓量较昨日增11153手，收盘较昨日结算价跌7元/吨，跌幅0.64% [1] - 现货市场河北市场稳定为主，大板产销较好，小板一般，下游拿货谨慎；华东市场稳价出货，整体还行，刚需仍是主流；华中市场波动不大，刚需为主；西北市场加工厂陆续放假，市场有价无市；西南市场价格暂稳，个别超白上调40 [1] - 基差方面，华北现货价格1000，基差 -81元/吨 [1] 基本面数据 供应 - 截止1月1日，全国浮法玻璃日均产量为15.15万吨，比25日 -1.99%，全国浮法玻璃产量107.33万吨，环比 -0.99%，同比 -3.38%，行业平均开工率73.03%，环比 -0.86%，平均产能利用率76.66%，环比 -0.76%，上周5条生产线放水冷修，供应量下降趋势明显 [2] 库存 - 全国浮法玻璃样本企业总库存5686.6万重箱，环比 -175.7万重箱，环比 -3.00%，同比 +28.96%，折库存天数25.6天，较上期 -0.9天，目前玻璃企业整体库存呈下降趋势，企业库存向中下游转移下降 [2] 需求 - 全国深加工样本企业订单天数均值8.6天，环比 -10.7%，同比 -16.1%，工程类订单再逐步收尾，订单可执行天数减少，目前集中在10 - 15天，家装之类仍以低金额散单为主 [2][3] 利润 - 截止1月1日，天然气制利润 -191.40（环比 -5元/吨）、石油焦利润 -24.36元/吨（环比 -17.14元/吨）、煤制气利润 -65.23元/吨（环比 -43.34元/吨），玻璃现货及燃料价格同比走低，产线盈利情况继续恶化，不同燃料平均盈利连续10周亏损 [3] 主要逻辑总结 - 以天然气为燃料的产线长期亏损，以煤炭、石油焦为燃料的产线也处于亏损状态，加速部分企业产能出清，上周已有5条玻璃产线放水冷修，节前工信部再提整治“内卷式”竞争，短线市场情绪有所提振，但房地产开发投资及资金到位情况均同比延续下滑，竣工与新开工疲软，地产需求延续走弱 [4]