报告行业投资评级 无相关内容 报告核心观点 - 沪铜高开高走持仓量上升，节后市场氛围好有色普涨，现货贴水转升水且电解铜社库上升，铜价再站10万关口资金涌入，上行动能强需关注前期高点压力 [6] - 沪铝早盘高开高走持仓量明显上升日内涨超3%，节后市场氛围好有色普涨，高铝价抑制下游消费产业被动跟随，电解铝社库明显上升，铝价强势受益于宏观宽松和铝代铜预期，节前铜铝比值高位回落，短期铝价逼近2.4万关口需关注技术压力 [7] - 沪镍冲高回落主力期价围绕13.4万一线窄幅震荡，日内持仓量持续上升，12月下旬以来因印尼政策预期供应预期下降，镍价从11万反弹至13万，短期增仓上行扭转颓势，沪镍位于2025年3月反弹高位有技术压力，多空博弈加剧 [8] 产业动态总结 铜 - 1月5日Mysteel国内市场电解铜现货库存27.14万吨，较29日增4.71万吨，较31日增2.43万吨 [10] 铝 - 1月5日Mysteel电解铝社库为70.30万吨，较29日上升6.50万吨，较25日上升9.10万吨 [10] 镍 - 1月5日SMM1电解镍价格133700 - 142600元/吨，平均价格138150元/吨，较上一交易日涨600元/吨；金川1电解镍主流现货升水报价区间为7000 - 7800元/吨，平均升水7400元/吨，较上一交易日跌200元/吨；国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 - 200 - 300元/吨 [11] 相关图表总结 铜 - 包含铜基差、铜月差、上海电解铜社库、全球铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表 [12][14][15] 铝 - 包含铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表 [25][27][29] 镍 - 包含镍基差、镍月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表 [37][39][41]