报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周港口甲醇市场偏强运行，内地价格下滑，受进口量减量预期等因素提振市场；甲醇企业利润不佳，国内开工预期高位维持，1月港口到货预期下降，下游需求本周预计上升，供应充裕且港口库存高位上升，预计甲醇价格近期震荡运行，05合约上方压力2300一线 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 上周港口甲醇市场偏强，江苏价格2120 - 2240元/吨，广东2100 - 2190元/吨，外轮卸货顺，港口库存累积，进口量有减量预期；内地价格下滑，主产区鄂尔多斯北线1800 - 1845元/吨，下游东营接货2100 - 2125元/吨，受假期和运费影响上游降价，后市场情绪回暖 [1] - 展望：甲醇企业利润不佳，国内开工预期高位维持，中东限气，1月港口到货降，本周下游需求升，供应充裕库存上升，价格近期震荡，05合约上方压力2300一线 [1] 关注因素 - 甲醇开工变化和港口库存变化 [2] 本周基本面数据周度变化 - 基差（江苏）从 - 16元/吨升至 - 1元/吨，周环比93.75%；内地甲醇样本企业库存从40.4万吨增至42.26万吨，周环比4.60%；港口甲醇库存从141.25万吨增至147.74万吨，周环比4.59%；周产量从207.21万吨降至205.1万吨，周环比 - 1.02% [3] - 内蒙古煤制甲醇利润从 - 161.2元/吨降至 - 235.5元/吨，周环比 - 46.09%；华北焦炉气制甲醇利润从147元/吨降至115元/吨，周环比 - 21.77%；西南天然气制甲醇利润从 - 320元/吨升至 - 260元/吨，周环比18.75% [3] - 下游醋酸开工率从77.59%升至80.3%，周环比3.49%；下游制烯烃开工率从88.68%降至88.66%，周环比 - 0.02% [3] 期现货市场回顾 - 上周港口甲醇市场偏强，江苏价格2120 - 2240元/吨 [7] 供应情况分析 - 截至12月31日，中国甲醇装置产能利用率90.34%，环比降0.63% [8] - 西北内蒙古煤制甲醇周均利润 - 235.50元/吨，环比 - 46.09%，同比大幅下滑；山东煤制利润均值 - 173.00元/吨，环比 - 54.19%，同比 - 330.67%；山西煤制利润均值 - 170.25元/吨，环比 - 34.48%，同比 - 190.08%；河北焦炉气制甲醇周均利润115.00元/吨，环比 - 21.77%，同比 - 75.00%；西南天然气制甲醇周均利润 - 260.00元/吨，环比 + 18.75%，同比大幅下滑 [8] 需求情况分析 - 截至2026年1月1日，江浙地区MTO装置周均产能利用率69.18%，较上周涨0.05个百分点，江苏部分装置负荷调整 [10] - 周内冰醋酸无装置故障，前期装置恢复，产能利用率提升 [10] 库存分析 - 截止12月31日，中国甲醇港口库存147.74万吨，较上期增加6.49万吨，华东增3.98万吨，华南增2.51万吨 [12] 持仓分析 - 截至12月31日，甲醇期货前20会员持买仓量596925，减少77494，持卖仓量703897，减少65221，净持仓量偏空 [15]