报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内纯碱市场走势下行价格下降重心下移 本周国内纯碱开工预期高位较稳 下游需求稳中偏弱 供需宽松下库存预计维持高位 价格近期震荡偏弱 05合约上方压力1225一线 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 上周国内纯碱产量69.71万吨 环比降1.47万吨 跌幅2.07% 综合产能利用率79.96% 环比降1.69% 部分企业设备停车开工下降 [2] - 国内纯碱厂家总库存140.83万吨 周降3.02万吨 跌幅2.10% 个别企业发货顺畅订单兑现 库存下降 企业新订单接收放缓 [2] - 纯碱企业利润不佳 下游浮法玻璃产量预计小幅下滑 光伏玻璃产量暂稳 终端停工组件采买减少 消费降低 [2] 关注因素 - 关注纯碱开工变化、新产能投放进度、纯碱企业库存变化 [3] 本周基本面数据周度变化 期现货市场回顾 - 上周华东纯碱市场走势淡稳 价格窄幅调整 期价震荡较稳 华东市场基差较稳 [6] 供应情况分析 - 截至1月1日 国内纯碱产量69.71万吨 环比降1.47万吨 跌幅2.07% 其中轻质碱产量32.61万吨 环比降0.02万吨 重质碱产量37.10万吨 环比降1.45万吨 [7] - 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为 -35.50元/吨 环比降73.17% 氨碱法纯碱理论利润 -95.40元/吨 环比降66.20% [7] 需求情况分析 - 截至1月4日 国内光伏玻璃周产能利用率67.03% 环比持平 12月价格多次下调 由12.5元/平米降至11 - 11.5元/平米 降幅约12% 预计1月供需矛盾仍存 价格或走低 亏损加剧或倒逼减产或冷修 [12] - 截至1月1日 浮法玻璃行业平均开工率73.03% 环比降0.86个百分点 平均产能利用率76.66% 环比降0.76个百分点 本周一条产线有放水计划 产量或小幅下降 [12] 企业库存分析 - 截至12月31日 国内纯碱厂家总库存140.83万吨 周降3.02万吨 跌幅2.10% 其中轻质纯碱73.22万吨 环比降0.33万吨 重质纯碱67.61万吨 环比减2.69万吨 [14] 持仓分析 - 截至12月31日 纯碱期货前20会员持买仓量637821 减少55163 持卖仓量780664 减少44638 净持仓量偏空 [16]