报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 市场对1月运价高点和后续调价节奏存分歧，盘面整体维持高位震荡，现货运价有一定涨幅，需关注后续价格、加班船情况、船司调价节奏、冲突影响等，单边交易建议EC2602合约多单大部分逢高止盈，剩余轻仓酌情持有，关注春节前出货潮力度，远月合约受复航预期影响预计受压制，套利建议观望 [6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 市场分析及策略推荐 - 盘面表现：1月5日，EC2602收盘报1855.5点，较上一日收盘价+3.01%；12/26日SCFI欧线报价1690美金/TEU，环比+10.24%；1月5日上海航交所发布最新一期SCFIS欧线指数报1795.83点，环比+3%，略不及预期，主因wk52四艘低价船舶跨周延误及甩柜所致 [6] - 逻辑分析：现货运价方面，MSK等船司价格环比略涨，12 - 1月发运预计逐渐好转；供给端，2026/1/5日，上海 - 北欧5港1月/2月/3月周均运力为30.74/27.59/28.33万TEU，上期（12/29）2026年1月/2月周均运力为31.61/27.92万TEU，新年1月与2月运力略有下降；地缘端，美国打击委内瑞拉，短期可能抬升燃油成本，中长期可能使油价承压并影响贸易格局，目前对集运航线影响不大 [7] - 交易策略：单边交易维持震荡，EC2602合约多单大部分逢高止盈，剩余轻仓酌情持有，关注春节前出货潮力度，远月合约受复航预期影响预计受压制；套利交易建议观望 [8][9] 行业资讯 - 当地时间1月3日，美国总统特朗普下令对委内瑞拉境内目标实施打击，包括军事设施 [12] - 特朗普决定将软体家具、厨房橱柜以及浴室台盆柜等商品的新一轮关税上调措施延后一年执行，推迟至2027年 [12] 相关附图 - 包含SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数、SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来）、SCFI综合指数等多个集装箱运价相关指数的图表 [13][17][20] 期货盘面 |期货合约|收盘价|涨跌|涨跌幅|成交量（手）|增减幅|持仓量(手)|增减幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC2602|1855.5|54.2|3.01%|22,903.0|6.50%|26,046.0|7.94%| |EC2604|1,198.0|32.0|2.74%|8,562.0|89.97%|22,629.0|8.17%| |EC2606|1,389.0|21.1|1.54%|500.0|20.77%|2,201.0|2.28%| |EC2608|1,502.3|2.3|0.15%|127.0|95.38%|1,188.0|-0.59%| |EC2610|1,082.6|22.6|2.13%|948|197.18%|6,055|0.51%| |EC2612|1,311.9|14.9|1.15%|21|61.54%|48|-17.24%| [3] 月差结构 |价差|涨跌|价差|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |EC02 - EC04|658|22.2|EC02 - EC06|467|33.1| |EC04 - EC06|-191|10.9|EC02 - EC08|353|51.9| |EC04 - EC08|-304|29.7|EC04 - EC10|115|9.4| |EC06 - EC08|-113|18.8|EC08 - EC10|420|-20.3| [3] 集装箱运价 |集装箱运价（周）|价格|环比(%)|同比(%)|集装箱运价（周）|价格|环比(%)|同比(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SCFIS欧线（点）|1795.83|3.05%|-46.99%|SCFIS美西线（点）|1250.12|-3.94%|-55.71%| |SCFI:综合指数|1656.32|6.66%|-30.70%|SCFI: 上海 - 西非 （USD/TEU）|3201|6.57%|-29.21%| |SCFI:上海 - 美西 （USD/FEU）|2188|9.84%|-47.88%|SCFI: 上海 - 南非 （USD/TEU）|2356|-1.14%|-32.90%| |SCFI:上海 - 美东 （USD/FEU）|3033|6.57%|-46.24%|SCFI: 上海 - 南美 （USD/TEU）|1292|0.08%|-75.85%| |SCFI: 上海 - 欧洲 （USD/TEU）|1690|10.24%|-42.63%|SCFI: 上海 - 日本关西 （USD/TEU）|312|0.00%|2.63%| |SCFI: 上海 - 地中海 （USD/TEU）|3143|10.94%|-15.80%|SCFI: 上海 - 日本关东 （USD/TEU）|321|0.00%|4.56%| |SCFI: 上海 - 波斯湾 （USD/TEU）|2120|5.21%|48.36%|SCFI: 上海 - 东南亚 （USD/TEU）|548|1.11%|-22.93%| [3] 燃油成本 |燃油|价格|环比(%)|同比(%)| | ---- | ---- | ---- | ---- | |WTI原油近月（美元/桶）|57.31|-0.81%|-20.93%| |布伦特原油近月（美元/桶）|60.55|-1.19%|-19.8%| [3]