报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月29日—2026年1月2日当周，全球地缘风险因美军军事行动升温，美元指数收涨，股市分化，债市和商品回落，以美元计价债＞股＞商品；国内制造业和非制造业PMI回升至扩张区间，股市分化，债市震荡，商品回落，股＞债＞商品；短期需关注地缘风险因素对大类资产价格的影响 [3][6][17] 根据相关目录分别进行总结 全球大类资产整体表现情况 - 全球股市主要股票市场涨跌互现，美股不佳，新兴市场好于发达市场，VIX指数低位企稳 [8] - 全球债市10年期美债收益率周度抬升5BP至4.19%，债市回落，高收益债＞国债＞信用债 [12] - 全球汇市美元指数周度上涨0.43%，主要非美货币兑美元贬值，人民币汇率震荡偏强 [14] - 全球商品市场国际金银价格明显回落，国际油价震荡，主要农产品价格普跌，有色金属价格普涨 [14] 国内大类资产表现情况 - 国内股市A股主要宽基指数多数回落，两市日均成交额抬升，大盘蓝筹相对抗跌，石油石化、军工涨幅居前，公用事业、食品饮料表现不佳，上证综指周涨幅0.13% [18] - 国内债市央行公开市场操作净投放11710亿元，资金面平稳，债市震荡偏弱，企业债＞信用债＞国债 [21] - 国内商品市场整体回落，贵金属表现不佳 [21] 大类资产价格展望 - 短期关注地缘风险因素对大类资产价格的影响 [23]