报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内气头检修装置部分回归，日均产量回升，高位运行；国际市场印度再次招标，但国内暂无新增配额，整体影响有限；复合肥开工率有变化，淡储企业储备进度达 70%以上，后期采购力度将放缓；主流交割区出厂价格受多种因素影响，当前报价坚挺，中期尿素供需基本面仍偏宽松，预计尿素仍偏强震荡，关注印标价格 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 期货市场：尿素期货坚挺上涨，报收 1768（+25/+1.43%）[3] - 现货市场：各地出厂价稳中上涨，如河南 1640 - 1660 元/吨，山东小颗粒 1660 - 1700 元/吨等 [3] 重要资讯 1 月 5 日，尿素行业日产 19.86 万吨，较上一工作日增加 0.14 万吨，较去年同期增加 2.52 万吨；开工率 82.70%，较去年同期 78.05%回升 2.52% [4] 逻辑分析 - 山东地区：主流出厂报价弱稳，市场情绪降温，工业复合肥开工率提升但库存有问题，新单成交乏力，预计出厂报价坚挺 [5] - 河南地区：市场情绪偏弱，出厂报价跟跌，贸易商囤货收单增加，预计出厂报价坚挺 [5] - 交割区周边区域：出厂价坚挺，市场氛围积极，东北地区需求增加，预计出厂价跟涨 [5] - 综合情况：国内日均产量高位运行，国际印度招标但国内影响有限，复合肥开工率有变化，淡储企业采购力度将放缓，主流交割区出厂价坚挺，中期供需基本面偏宽松 [5] 交易策略 - 单边：偏强 [6] - 套利：观望 [6] - 期权：观望 [9]