冠通期货研究报告 --PVC周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 发布时间：2026年1月5日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 行情分析 上游西北地区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加1.40个百分点至78.63%，PVC开工率转而增加， 处于近年同期中性水平。冬季到来，PVC下游开工率环比下降0.58个百分点，下游制品订单不佳。出口方面，上周出 口签单小幅减少，印度市场价格偏低，印度需求有限，台湾台塑1月份CFR中国环比持平，但CFR印度、CFR东南亚分 别下跌20美元/吨、30美元/吨。上周社会库存继续增加，目前仍偏高，库存压力仍然较大。2025年1-11月份，房地 产仍在调整阶段，投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅仍较大，投资、销售、新开工、竣工等同比增速进一步 下降。30大中城市商品房周度成交面积环比继续回升，但仍处于近年同期最低水平，房地产改善仍需时间。新增产 能上，30万吨/年的嘉兴嘉化新近试生产。十五五"将谋划一批 ...