报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果产量下降、优果率差、保存难度增加、冷库入库数据偏低，有效库存大概率偏低，基本面偏强；近期市场走货一般，盘面技术性偏弱，但向下空间相对有限；预计短期区间震荡为主，套利策略为多 5 空 10，期权建议观望 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数今日 109.01，较下一工作日价涨 0.31；6 种水果平均批发价今日 7.93，较下一工作日价涨 0.01 [2] - 期货 AP01 今日 10100，较昨收涨 150；AP05 今日 9547，较昨收涨 427；AP10 今日 8450，较昨收涨 334 [2] - 栖霞一、二级 80 - AP01 今日 - 1900，较上一交易日价跌 150；栖霞一、二级 80 - AP10 今日 - 250.0，较上一交易日价跌 334 [2] 第二部分 市场消息及观点 交易逻辑 今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，冷库入库数据偏低，有效库存大概率偏低，基本面偏强；近期市场走货一般，盘面技术性偏弱，但向下空间相对有限 [5] 交易策略 - 单边预计短期区间震荡为主 [8] - 套利建议多 5 空 10 [8] - 期权建议观望 [8] 市场消息 - 截至 2025 年 12 月 24 日，全国主产区苹果冷库库存量为 744.04 万吨，环比上周减少 8.94 万吨，去库速度低于去年同期 [7] - 2025 年 11 月鲜苹果进口量 0.25 万吨，环比减少 18.19%，同比增加 48.76%；1 - 11 月累计进口量 11.37 万吨，同比增加 19.71% [7] - 2025 年 11 月鲜苹果出口量约为 12.16 万吨，环比增加 51.28%，同比增加 12.42%，11 月国外市场有供应缺口，出口量增加明显 [7] - 产地苹果价格平稳，冷库看货客商数量增加，成交量增加，客商主要采购好货及低价货，果农出残偏高的中等货成交不多，西北产区贸易商包装自存货较多，市场到货平稳，销售平稳，价格稳定 [7] - 陕西渭南白水县晚熟纸袋富士价格稳定，70起步果农货主流 3.0 - 3.3 元/斤，多数成交集中在 3.2 元/斤，客商货 4.2 元/斤左右，近段时间出货情况尚可，客户采购积极性提高 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等图表 [11][13][18][20][23]