报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场处于供应过剩格局，价格偏弱震荡，地缘局势带来一定扰动，若委内瑞拉局势升级或引发中南美地区政治风波，将刺激油价上涨 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 1月4日欧佩克+决定维持2025年11月初产量计划，2026年2月和3月继续暂停增产，2月1日将举行下一次会议 [3] - 原油需求淡季，美国原油库存减幅超预期，但成品油库存增幅超预期，整体油品库存继续增加，美国原油产量略有增加且位于历史高位附近，钻机数量小幅回升 [3] - 美乌会谈称结束俄乌冲突取得“非常大进展”，但欧盟延长对俄经济制裁6个月至2026年7月31日，欧美成品油裂解价差低迷，市场担忧原油需求，中东出口增加，全球原油浮库高企，伊拉克恢复油田，原油供应过剩 [3] - 俄罗斯与乌克兰相互袭击，也门局势升级，沙特空袭也门港口，美国突袭委内瑞拉，地缘局势扰动市场，不过委内瑞拉石油设施未受损且产量占比低，美国要求石油公司投资委内瑞拉，业内态度审慎 [3] 油价偏弱震荡 - 元旦节前美国原油和成品油库存增加，俄乌和谈有进展，乌拉尔贴水幅度扩大，原油价格反弹受阻，特朗普确认美军在委内瑞拉行动打击设施，俄称乌无人机袭击普京官邸，也门局势升级，地缘局势扰动 [6] 原油供给端 - OPEC 10月原油产量下调2.1万桶/日至2848.1万桶/日，2025年11月环比减少0.1万桶/日至2848.0万桶/日，主要因伊拉克和伊朗产量减少 [13] - OPEC+11月原油产量环比10月增加4.3万桶/日至4306万桶/日 [13] - 欧佩克+决定2026年2月和3月维持产量计划，暂停增产，8个主要产油国将灵活调整增产节奏，未讨论委内瑞拉问题 [13] - 美国12月26日当周原油产量增加0.2万桶/日至1382.7万桶/日，位于历史高位附近，战略石油储备库存环比增加24.8万桶至4.132亿桶，连续23周增加 [13] 美元指数走势 - 截至2025年12月27日当周，美国首次申领失业救济人数减少1.6万至19.9万，降至2025年以来最低水平附近，经济学家预估中值为21.8万 [16] - 美联储保尔森称若通胀降温或进一步降息，但不会立即出台额外降息举措 [16] 美国汽柴油需求 - 美国原油产品四周平均供应量减少至2033.5万桶/日，较去年同期增加0.44%，偏高幅度减少 [18] - 汽油周度需求环比减少4.24%至856.3万桶/日，四周平均需求876.0万桶/日，较去年同期增加0.36% [18] - 柴油周度需求环比减少18.70%至337.9万桶/日，四周平均需求387.0万桶/日，较去年同期增加0.30%，汽柴油环比回落带动美国原油产品单周供应量环比减少4.60% [18] 美国原油库存 - 12月31日美国EIA数据显示，截至12月26日当周，美国原油库存减少193.4万桶，超预期，较过去五年均值低3.29%；汽油库存增加584.5万桶，精炼油库存增加497.7万桶，均超预期；库欣原油库存增加54.3万桶，整体油品库存继续增加 [24] 地缘风险 - 委内瑞拉局势：美国发起“三小时闪电战”，委副总统代行总统职权，特朗普威胁委代理总统，美国解除加勒比海空域限制，欧盟未谴责美国，马杜罗预计5日在纽约“首次出庭” [29] - 也门局势：也门政府与南方过渡委员会军事冲突，沙特空袭也门东部省份 [29] - 伊朗内乱：伊朗警察逮捕骚乱带头人，议会议长称若美国冒险，该地区美国基地和部队将成“合法目标”，此前特朗普威胁援助伊朗抗议者 [29]