报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期淘汰鸡量增加使前期供应压力缓解，短期去产能速度平缓，需求端表现一般，近月合约预计震荡偏弱；2026 年上半年供应压力缓解，鸡蛋现货价格年后预计逐渐走强，但因处于需求淡季上涨空间有限；下半年供应不确定，若上半年蛋价好则供应压力增加，若蛋价低则供应大幅减少，需求端下半年是消费旺季，鸡蛋现货价格大概率走高，供应压力影响上涨幅度 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01 今收 3101，较昨收涨 31；JD05 今收 3550，较昨收涨 42；JD09 今收 4009，较昨收跌 47 [2] - 01 - 05 跨月价差今收 - 449，较昨收跌 11；05 - 09 跨月价差今收 - 459，较昨收涨 89；09 - 01 跨月价差今收 908，较昨收跌 78 [2] - 01 鸡蛋/玉米今收 1.35，较昨收涨 0.01；05 鸡蛋/玉米今收 1.58，较昨收涨 0.02；09 鸡蛋/玉米今收 1.76，较昨收跌 0.02 [2] - 01 鸡蛋/豆粕今收 0.99，较昨收涨 0.01；05 鸡蛋/豆粕今收 1.29，较昨收涨 0.01；09 鸡蛋/豆粕今收 1.40，较昨收跌 0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价 3.03 元/斤，较上一交易日涨 0.04 元/斤；销区均价 3.18 元/斤，较上一交易日持平 [2][4] - 淘汰鸡均价 3.95 元/斤，较上一交易日涨 0.02 元/斤 [2][7] 利润测算 - 淘鸡均价 3.95 元/斤，较昨日涨 0.02 元/斤；鸡苗均价 3.21 元/羽，较昨日涨 0.04 元/羽；蛋鸡疫苗 3 元，较昨日持平 [2] - 玉米均价 2356，较昨日持平；豆粕均价 3126，较昨日持平；蛋鸡配合料 2.59，较昨日持平 [2] - 利润 1.23 元/羽，较昨日涨 1.45 元/羽 [2] 基本面信息 - 今日主产区均价上涨，主销区均价持平，全国主流价格多数稳定，蛋价继续震荡盘整，走货一般 [4] - 11 月全国在产蛋鸡存栏量 13.52 亿只，较上月减 0.08 亿只，同比增 5.5%，低于预期；11 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量 3955 万羽，环比变化不大，同比减 13% [5] - 12 月 18 日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量 1967 万只，较前一周变化不大；当周淘汰鸡平均淘汰日龄 486 天，较前一周持平 [5] - 截至 12 月 18 日当周全国代表销区鸡蛋销量 7023 吨，较上周变化不大，处于历年低位 [5] - 截至 12 月 18 日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.17 元/斤，较前一周略有回升；12 月 12 日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.65 元/羽，较上一周下跌 0.7 元/斤 [6] - 截至 12 月 18 日当周生产环节周度平均库存 1 天，较上周略有减少；流通环节周度平均库存 1.12 天，较前一周略有增加 [6] 交易策略 - 单边：预计短期近月合约震荡偏弱，可逢低建多远月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]