行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 国际形势紧张使避险情绪上升带动金属市场全线大涨，叠加节后补库需求，有色金属持续上行，铜价再度大涨 [3] - 美铜买盘和避险情绪推动下，铜价再度走强，短线上行空间打开有望挑战前高，但高位振幅加剧 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 今日沪铜收盘报101350，现货报100720，沪铜日内持续拉升，现货较期货贴水 -1810点，现货基差升水35点，现货成交略有好转 [3] - LME现货升水扩大至39美元，外盘现货需求较好；本周美铜库存大幅上升创新高，伦铜库存小幅下降，沪铜库存明显上升，现货需求一般；人民币汇率大涨，洋山铜溢价大幅下降至41.5美元，国内现货需求不佳；铜价伦沪比上升至7.88，国际铜较沪铜升水大幅上升至1288点，外盘比价大幅高于内盘 [3] - 今日伦铜大涨接近历史新高，在12900美元附近运行；沪铜高开高走大涨，收于101350，成交持仓均上升，增仓上行，市场情绪乐观 [4] 需求与产量 - 国内现货需求不佳，伦铜需求一般，但美铜买盘极强，为拉动铜价主要因素；近期美铜库存持续上升，美国加速囤货引发现货市场紧张，美铜较伦铜升水下降至平水附近 [4] - 11月国内铜产量同比增长11.9% [4] 指标监测数据 |日期|人民币汇率|现货升贴水（元/吨）|洋山铜溢价（美元/吨）|LME铜 - 期现价差|主力合约沪伦比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |12月23日|7.0193|-630|56|20|7.80| |12月24日|7.0071|2490|52|31|7.87| |12月29日|6.9922|-310|49|40|8.06| |12月31日|6.9755|1240|49|30|7.86| |1月5日|6.9744|-1810|41.5|39|7.88|[5]