报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 乙二醇价格预计将在低位震荡，期货价格下跌但基差扩大，表明现货市场支撑较强；供给端开工稳定且利润改善可能推动生产，但库存大幅下降缓解了供应过剩担忧；需求端维持稳定，无显著变化。整体看，成本压力减轻和库存去化提供支撑，但需求疲软限制上行空间，预计短期内价格区间震荡[2][3][35] 各部分内容总结 日度市场总结 - 主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从3660元/吨下跌至3609元/吨，跌幅1.39%；华东现货价格从3710元/吨降至3665元/吨，跌幅1.21%；基差从50元/吨扩大至56元/吨；油制利润方面，乙烯制各方法利润普遍改善，煤制利润增幅43.67%，天然气制利润降幅10.0%[2] - 持仓与成交：主力合约成交增加12684手至241540手，增幅5.54%；持仓微增518手至297267手，增幅0.17%[2] - 供给端：乙二醇总体开工率稳定在64.88%，油制开工率维持72.78%，煤制开工率保持在56.69%，均无变化，利润改善暗示原材料成本可能下降[3] - 需求端：下游聚酯工厂负荷稳定在89.42%，江浙织机负荷维持在63.43%，均无波动[3] - 库存端：华东主港库存减少144000吨至730000吨，降幅16.48%；张家港库存减少31000吨至324000吨，降幅8.73%，库存去化明显，供应压力缓解[3] 产业链价格监测 - MEG期货：主力合约价格从3660元/吨降至3609元/吨；主力合约成交增加12684手至241540手；主力合约持仓增加518手至297267手[5] - MEG现货：华东市场现货价从3710元/吨降至3665元/吨[5] - 利润：乙烯制各方法利润普遍改善，煤制利润增加62元/吨，天然气制利润减少30元/吨，油田伴生气制利润增加262元/吨[5] - 产业链开工负荷：乙二醇总体开工率升至65.1%，煤制开工率升至57.2%，油制开工率维持72.8%，聚酯工厂负荷和江浙织机负荷无变化，乙烯制开工率和甲醇制开工率无变化[5] - 库存与到港量情况：华东主港库存减少144000吨至730000吨，张家港库存减少31000吨至324000吨[5] 产业动态及解读 - 1月4日，假期国际油价下跌，但地缘局势影响下，原油有望走强，成本端存一定支撑，船货到港量偏低，下游聚酯产销数据一般，今日期货休市，市场缺乏指引，华东价格商谈参考在3680元/吨附近[6] - 1月4日，主流市场横盘整理，华南市场持货商报价持稳，市场成交平淡，在3850元/吨附近送到[6] - 1月4日，陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3220元/吨附近自提，煤制乙二醇市场现货成交冷清，下游聚酯传出降负消息[6]