市场表现回顾 - 2025年12月1日至2026年1月2日，恒生科技指数区间累计上涨1.62%，成交额约11290亿元[5] - 截至2026年1月2日，恒生科技指数市盈率（PE-TTM）为23.80倍，位于指数成立以来36.40%的历史分位数，处于相对低位[5][13] - 2026年1月2日指数风险度TR为-0.41，处于低位区间，技术分析显示指数处于局部底左侧，具备上行修复基础[5][18] 事件驱动因素 - 宏观层面：国内11月PMI回升至49.2%，12月PMI进一步升至50.1%，释放修复信号；海外美国就业数据走弱及历史数据下修增加了宏观不确定性，扰动风险偏好[23][24][26] - 政策层面：中央经济工作会议定调2026年稳增长，MLF操作释放4000亿元流动性，形成政策托底；美联储虽降息25个基点至3.50%-3.75%，但强调路径依赖数据，导致流动性预期摇摆[27][29][31] - 行业层面：电商年终大促、AI/半导体情绪催化（如壁仞科技上市、百度分拆昆仑芯）及12月144款游戏版号发放，共同提振板块关注度与短期弹性[36][37][40] 后市展望与风险 - 展望2026年1月，预计恒生科技指数在“春季躁动”预期下整体以震荡上行为主，若外资回流且成交量改善，上行动能有望增强[5][47][52] - 关键前瞻事件包括：1月美国非农、CPI/PCE数据及美联储FOMC会议，其强弱将直接影响美债利率与美元走势，进而制约或利好港股科技估值修复[43][45][47] - 主要风险包括：行业政策或监管环境突变、宏观经济不及预期、重大预期外宏观事件可能引发市场波动[4][55][56][57] 相关产品信息 - 华夏恒生科技ETF(513180)紧密跟踪恒生科技指数，截至2026年1月2日，该基金总市值达489.50亿元，当日成交额29.07亿元[5][53][54]