投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【股指周报（IF&IH&IC&IM)】 假期外盘表现强势，但地缘政治扰动加剧 国贸期货 宏观金融研究中心 2026-01-05 郑雨婷 从业资格证号：F3074875 投资咨询证号：Z0017779 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 股指观点概述 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 12月制造业PMI显著改善。2025年12月，中国制造业采购经理指数（制造业PMI）为50.1%，较上月回升0.9个百分点；非制造业商务活动指数（非制造 | | 经济和企 | 中性 | 业PMI）为50.2%，较上月回升0.7个百分点。当月制造业景气回升，主要受两方面因素推动：一是12月工作日较去年同期增加1天（而10月、11月均较 | | 业盈利 | 偏多 | 去年同期减少1天），对生产活动产生正向影响；二是政策性金融工具效果逐步显现，带动基建、制造业投资等相关需求好转。从结构上看，生产、需 | | | | 求等主 ...