报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25 年年底南方涛动指数超出阈值 1，厄尔尼诺指数截至 11 月底为 -0.55，拉尼娜现象形成且强度持续偏弱，东南亚整体降雨无明显偏差，对棕榈油产地影响有限 [1] - 本周马来群岛降雨下降，降雨集中在东马地区和印尼大部分地区，马来半岛南部土壤湿度差，2 月干旱或扩散；印尼大部分地区降雨充沛，马来沙巴和沙捞越降雨量尚可，其余地区有偏干风险，需留意马来半岛和印尼卡里曼丹岛西部干旱问题 [1] - 短期灾害性天气扰动不足，需持续关注土壤湿度落后地区，若不能好转或影响后半年棕榈油产量 [1] 根据相关目录分别进行总结 产区降水预报 - 降雨近期有所分化，马来降水偏少 [3] 产区土壤湿度 - 马来半岛降雨不足，土壤湿度较差 [9] 印尼棕榈油产区 - 占碑（Jambi）：年初降雨提升土壤湿度 [21] - 西卡里曼丹（kalimantan Barat）：降雨充沛土壤湿润 [28] - 中卡里曼丹（Kalimantan Tengah）：土壤湿度水平同比偏高 [34] - 东卡里曼丹（Kalimantan Timur）：降水充沛，土壤湿润 [42] - 廖内（Riau）：降雨稍有好转，但土壤湿度仍稍落后于 20 年均值 [49] - 南苏门答腊（Sumatera Selatan）：降雨回升土壤湿度有望超过近 20 年平均水平 [56] - 北苏门答腊（Sumatera Utara）：年初降雨回归，土壤湿度修复 [62] 马来棕榈油产区 - 柔佛（Johor）：年初降雨有限，需关注土壤湿度是否下降 [69] - 彭亨（Pahang）：降雨量回归偏少，土壤湿度提升不足 [75] - 霹雳（Perak）：年初降雨量递减，土壤湿度下降 [82] - 沙巴（Sabah）：降雨累计充沛，土壤较为湿润 [88] - 沙捞越（Sarawak）：降雨尚可，土壤湿度维持近年偏高水平 [93]