报告行业投资评级 - 震荡上行 [5] 报告的核心观点 - 假期海外市场动荡或支撑原油价格，短期风险溢价有抬升预期，甲醇在基本面偏弱后急速拉升，导火索是特朗普发文或重启伊朗制裁，主要改变点是累库预期转变 [2] - 内地关注变盘节点，港口担忧MTO利润，主要利空是港口累库，05合约后续有故事，甲醇大概率开启震荡上行阶段 [2] 各目录总结 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 - 假期海外市场动荡或支撑原油价格，短期风险溢价抬升预期，甲醇急速拉升，导火索是特朗普发文或重启伊朗制裁，主要是累库预期转变 [2] - 内地关注变盘节点，港口担忧MTO利润，主要利空是港口累库，05合约后续有故事，甲醇大概率开启震荡上行阶段 [2] 1.2 交易型策略建议 - 基差策略：本周甲醇01价格2120，盘面上涨后下跌，01基差持稳 [12] - 月差策略：本周随着伊朗装置停车，15走正套 [13] - 趋势研判：甲醇短期区间震荡，2601短期运行区间1900 - 2200，建议前期甲醇2601卖看跌期权减量同时卖出看涨期权 [14] 1.3 甲醇内地库存情况 - 展示了甲醇内地库存相关数据图表，如西北、南线、北线甲醇厂库存等 [21][22][23] 1.4 甲醇港口库存情况 - 展示了甲醇港口库存相关数据图表，如中国、江苏、浙江等地区港口库存及太仓走货量等 [32][35][43] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 2.1 本周重要信息 - 甲醇价格区间预测2200 - 2500，当前波动率20.01%，历史百分位51.2%；聚丙烯价格区间6800 - 7400，当前波动率10.56%，历史百分位42.2%；塑料价格区间6800 - 7400，当前波动率15.24%，历史百分位78.5% [58] - 给出甲醇套保策略表，包括库存管理和采购管理不同情景的策略推荐 [58] - 利多信息：联泓二期45万吨mto12月开启，节后装置手续审批完备货 [59] - 利空信息：伊朗9月发运106w，10月至今发运86w，11月发运125w，12月发26w [60] 2.2 下周重要事件关注 - 基本面支撑一般，产区工厂无库存压力但考虑天气影响物流，上半周连续降价出货，下游需求缩量，部分贸易商卖空，销区行情同步走跌 [62] 第三章 盘面解读 3.1 价量及资金解读 - 内地久泰装置重启后烯烃需求预期缩量，供需格局转弱，西北甲醇上涨动力受限；销区需求端增量逻辑明确，南方销区价格支撑力强，有望持续强于北方产区 [63] - 本周1 - 5月差震荡，原因是伊朗发运增加 [65] 第四章 价格和利润分析 4.1 产业链上下游价格跟踪 - 展示了鄂尔多斯坑口煤价、秦皇岛港煤价、甲醇鲁南市场主流价、甲醇太仓国标市场价等价格数据图表 [68][70][72] 4.2 产业链上下游利润跟踪 - 展示了甲醇不同生产方式成本及利润季节性数据图表，如内蒙古煤制、天然气制重庆、焦炉气制河北等 [80][81][83] 4.3 产业链上下游开工产量跟踪 - 展示了中国甲醇主要企业、天然气制、西北地区等开工率及甲醇不同生产方式周产量季节性数据图表 [87][89][92] 4.4 进出口价格利润跟踪 - 展示了马来西亚、委内瑞拉甲醇进口量，MTBE内外盘价差，甲醇外盘结构等数据图表 [122][123][124] 4.5 海外开工跟踪 - 展示了甲醇周度国外产能利用率、境外周产量、伊朗及非伊装置开工率等数据图表 [126][127] 第五章 供需及库存推演 5.1 供需平衡表推演 - 给出2025年1月 - 2026年5月港口甲醇供需平衡表，包含供应、需求、库存变化等数据 [130]