报告行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [10] 报告核心观点 - 埃隆·马斯克宣布其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，并转向“更加精简和几乎完全自动化的外科手术流程”，该事件引发市场重点关注 [2][6] - 脑机接口市场前景广阔，侵入式产品有望成为未来重点布局的赛道，建议长期跟踪产品临床进展 [2] - 实验动物（如老鼠和猴子）在脑机接口研究中不可或缺，建议关注相关公司 [2] 市场前景与规模 - 根据Precedence Research数据，2024年全球脑机接口市场规模已达26.2亿美元，预计2025-2034年复合增长率为17.4% [14] - 在中国市场，预测2028年规模将突破60亿元，2024-2028年期间年复合增长率约17.7% [14] - 侵入式产品有望恢复高位截瘫患者的运动能力，是未来重点布局的赛道 [14] 海外领先公司进展 - Neuralink采用微创侵入式植入方案 [14] - 截至2025年9月，全球已有12人植入Neuralink设备，累计使用时间达2000天，总使用时长超过1.5万小时 [14] - N1芯片配备64根柔性电极丝，每根丝带有16个电极点，单颗芯片（适配单侧半脑）可实现1024个电极的信号采集，预计未来通道数会进一步增加 [14] 国内企业技术突破 - 2025年11月，阶梯医疗自主研发的“植入式无线脑机接口系统”正式进入国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心的创新医疗器械特别审查程序 [14] - 2025年年底，脑虎科技宣布，其自主研发的国内首款、国际第二款内置电池的全植入、全无线、全功能（“三全”）脑机接口产品，成功完成首例临床试验，为一名肩部以下完全不能动的高位截瘫8年的患者带来生活新希望 [14] 行业政策与商业化 - 2025年3月国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，首次为脑机接口单独立项 [14] - 目前已经有8个省公布脑机接口医保收费价格，脑机接口的商业闭环已逐步构建完成 [14] 实验动物在研发中的关键作用 - 老鼠是神经科学研究最常用模式动物之一，具有繁殖快、成本低、基因背景清晰等优势，在脑机接口技术发展早期阶段用于概念验证和初步测试 [14] - 猴子与人类大脑在结构和功能上更相似，具备执行复杂认知和运动任务的能力，是最终技术验证的必要环节 [14] 建议关注的公司 - 脑机接口相关公司：美好医疗 [14] - 实验动物相关公司：昭衍新药 [14]