报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告梳理看多玻璃主力合约的五大理由，兼顾基本面支撑与交易机会；对2026年A股建议继续低吸；认为黄金宜谨慎参与；铁矿维持宽幅震荡思路高抛低吸；玻璃低多思路不变；甲醇短期价格震荡偏强；纸浆震荡判断 [3][4][6][10][13][16][19][21] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 供应收缩确定性强，行业持续亏损倒逼产能出清，1月5日讯上周有5条玻璃生产线放水冷修，供应量下降趋势明显，截至1月1日，浮法玻璃行业开工率为72.05%，比12月25日下降1.59个百分点，产能利用率下降1.53%至75.73%，日产量下降了1.99%至15.15万吨，周产量107.33万吨，环比续降0.99%，同比低3.38% [3] - 成本筑底支撑价格，当前价格逼近900 - 1000元/吨的现金流成本区间，下方下跌空间有限，原材料市场供需平衡，液碱等核心原料价格稳定，成本端形成强支撑 [3] - 需求边际改善可期，2026年地产竣工降幅收窄至正增长，基建专项债与绿色建材政策拉动刚需，光伏、汽车玻璃等新兴领域需求同比增长，出口市场持续扩容补充增量 [3] - 技术面反弹信号明确，价格突破下降趋势线，站上20日均线，MACD形成金叉且红色柱体扩大，4小时级别支撑稳固，量价配合呈现震荡偏多格局 [4] - 政策红利持续释放，“十五五”基建发力、绿色建筑标准升级及产能置换政策，推动行业从去库存向补库存切换，二季度后供需缺口有望显现，景气度回升预期强烈 [4] - 技术面上今日小幅调整，低多思路暂且不变，日融持续小降，本周库存有所累积，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清 [16][17] A股 - 2026年A股开门红，所有指数全部大涨，沪指12连阳历史首次；技术上，日线上升趋势完好，小周期预计明天早盘冲高之后有调整要求，大周期完好；操作上，基于趋势显示，继续低吸为主 [6] 黄金 - 整个贵金属市场波动加大，黄金宜谨慎参与 [10] 铁矿 - 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端来看，终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上，维持宽幅震荡思路看待，高抛低吸 [13][14] 甲醇 - 进口方面，港口部分到港延迟，伊朗大部分装置已经停车，国际地缘政治风险上升，预计1月进口下降；下游烯烃方面，港口烯烃装置部分停车至1月，山东地区新装置投放，总体来看，国际供应风险上升，1月进口预期下降，短期价格震荡偏强为主 [19] 纸浆 - 截至2025年12月25日，中国纸浆主流港口样本库存量为190.6万吨，较上期去库8.7万吨，环比下降4.4%，库存量在本周期继续呈现去库的趋势，样本港口库存已连续五周呈现去库的走势，震荡判断 [21]