报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势持续扰动能源化工市场，化工整体延续震荡格局。各品种受地缘政治、供需关系、库存水平等因素影响，表现各异，部分品种如沥青、甲醇受海外扰动因素影响期价波动，部分品种如乙二醇、短纤受终端需求疲软抑制价格弹性[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 原油 - 观点：地缘持续扰动，油价延续震荡。近期全球陆地原油库存高位回落但浮仓库存攀升，美国成品油库存走高，OPEC+一季度产量预期稳定，伊朗及委内瑞拉地缘前景主导供应预期，油价在供应过剩及地缘扰动制衡下震荡[8] 沥青 - 观点：委内瑞拉政局动荡，沥青期价冲高。欧佩克+暂停增产，委内瑞拉政权动荡使国内沥青原料断供预期驱动期价冲高，炼厂利润扩张，但沥青供需双弱、库存积累，需求进入淡季，当前大涨后较燃油估值高估[8] 高硫燃油 - 观点：燃油期价支撑逐步积聚。欧佩克+暂停增产，伊朗停供伊拉克天然气使能源危机预期再起，重油紧张带动高硫燃油，但高硫燃油需求前景受亚太地区高位浮仓和中东燃油发电需求被替代的压制[9] 低硫燃油 - 观点：低硫燃油期价震荡走低。低硫燃油期价跟随原油震荡，面临航运需求回落、绿色能源替代、高硫替代等利空，估值偏低，预计跟随原油波动[11] 甲醇 - 观点：海外扰动频发，甲醇震荡偏强。内地市场供需基本面弱，港口库存高，但海外委内瑞拉局势和伊朗格局变化引发市场担忧，后续去库和进口缩量预期下盘面偏强[27][28] 尿素 - 观点：节后成交积极，尿素稳中偏强。供应端日产稳定，元旦假期后工农需求提振，主流生产企业新单成交良好，但需求处于淡季，上涨空间有限[28][29] 乙二醇 - 观点：聚酯减产逐步兑现，乙二醇驱动一般。国内供应挤出缓慢，负荷高位，海外装置检修缓解进口量级但难改累库格局，下游聚酯负荷有放假和减产预期，价格承压[19][21] PX - 观点：终端弱需求和强预期之下反复博弈，高位整理。日盘油价低开低走使成本支撑不足，PX震荡后夜盘强势，基本面聚酯负荷有下滑预期但1月PTA装置重启增加对PX需求，价格预计区间整理[12] PTA - 观点：TA加工费处于区间上沿，持续上涨空间有限。油价日盘弱使成本支撑不足，PTA价格回落，基本面供应回升、下游聚酯负荷或回落，供需边际转弱，加工费承压[13][14] 短纤 - 观点：终端需求表现疲软对价格弹性形成抑制。上游成本回调，短纤跟随下跌，供应稳定但下游需求疲软抑制价格弹性和加工费，元旦期间累库，供需边际转弱[22][23] 瓶片 - 观点：1月份装置检修增多，基差坚挺。上游成本日盘一般使瓶片价格整理，夜盘反弹，1月装置检修增多，预计供需格局好转，基差增强，加工费下方支撑增强[24] 丙烯 - 观点：PDH降开工预期，PL震荡。未详细阐述逻辑[未明确相关内容] PP - 观点：检修提升，PP震荡。油价震荡，OPEC+一季度稳产，短期关注委内瑞拉局势；PP下游淡季，拿货谨慎，目前检修有抬升[32] 塑料 - 观点：检修支撑有限，塑料震荡看待。油价震荡，塑料自身基本面支撑随价格下行略有提升，下游成交短期放量但需求处于淡季，检修支撑有限[31] 苯乙烯 - 观点：出口和商品氛围偏暖带动，苯乙烯近期偏强震荡。纯苯端弱，成本无支撑，利好来自出口新增成交和商品氛围转暖，但自身即将累库，上游去库难，上方制约明显[17][18] PVC - 观点：海外装置停车，PVC强势反弹。宏观上地缘扰动或提振情绪，微观上海外产能退出和美国装置短停使供应预期偏好，国内春检预期强，下游开工季节性走弱，电石供应有改善预期，成本或上移[34] 烧碱 - 观点：供需承压、成本下移，烧碱谨慎偏弱。宏观上地缘扰动影响不大，微观上烧碱上游开工高、供需过剩，成本下移打开下行空间，但氧化铝减产兑现慢，下行空间谨慎[35] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：展示了Brent、Dubai、PX、PP等品种不同月份的跨期价差及变化值[37] - 基差和仓单：列出了沥青、高硫燃油、低硫燃油等品种的基差、变化值和仓单数量[38] - 跨品种价差：呈现了1月PP - 3MA、5月TA - EG等不同品种间的跨期价差及变化值[40] 化工基差及价差监测 - 各品种均提及但未给出具体监测数据内容[41][53][65]