报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA方面，装置重启开工提升，聚酯负荷回升库存去化，基差和加工费改善，但下游长丝利润下行减产或加速，PXN走扩带动负荷回升，短期走强空间受限，需等待下游顺价[1] - MEG方面，国内油制提负开工回升，海外检修增加，港口库存累积，基差偏弱，煤制效益低位震荡，后续供应稳中有升，累库延续格局偏弱，可关注反弹空配机会[1] - 涤纶短纤方面，部分装置重启开工提升，产销走弱库存累积，需求端纱端开工持稳，现货效益压缩，盘面加工费偏低，绝对库存不高，进一步走弱空间有限，需关注仓单情况[1] - 天然橡胶方面，全国库存持稳，泰国杯胶价格持稳有降雨，策略建议观望[1] - 苯乙烯产业链方面，各产品价格有一定波动，相关产品国产利润有变化，各产品开工率也有不同表现[1] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 2025年12月26日至2026年1月5日，原油价格在60.6 - 61.9之间波动，PX加工差在355 - 377之间，PTA内盘现货价格在5030 - 5175之间，PTA负荷在78.1 - 78.2之间，聚酯毛利有正有负，产销率在0.35 - 0.45之间[1] - 独山250万吨装置重启，山东威联250万吨装置提负，PTA装置开工环比提升[1] MEG - 2025年12月26日至2026年1月5日，MEG内盘价格在3640 - 3694之间，基差对05在 - 129附近，MEG负荷在75.3 - 80.3之间，港口库存指数为84.4[1] - 广西华谊20万吨装置重启，河南煤业20万吨装置检修，近端国内油制提负开工环比回升，海外检修环比增加[1] 涤纶短纤 - 2025年12月2日至2026年1月5日，现货价格在6532附近，市场基差对02 - 90附近，装置开工小幅提升至97.6%，产销环比走弱，库存环比累积，纱端开工持稳，原料备货去化，成品库存累积，效益环比改善[1] 天然橡胶 - 2025年12月2日至2026年1月5日，各品种价格有一定变化，如上海全乳价格从15135变为15500，泰国胶水价格从54.2变为52.5等，日度和周度有不同幅度变化[1] - 全国库存持稳，泰国杯胶价格持稳有降雨，策略建议观望[1] 苯乙烯产业链 - 2025年12月26日至2026年1月5日，乙烯、纯苯、苯乙烯等产品价格有波动，如纯苯（CFR中国）价格从5325变为5290，苯乙烯（华南）价格从6775变为6860等[1] - ABS、EPS、PS等产品国产利润有变化，各产品开工率也有不同表现[1]