报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告涵盖宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域资讯 分析市场现状与趋势 为投资者提供决策参考 涉及经济指标、商品价格、政策动态、金融市场表现等内容 并对债市、股市等投资市场给出分析与预测[1][2][13] 各目录总结 宏观数据速览 - 2025 年 9 月 GDP 不变价当季同比 4.8% 较上期 5.2% 下降 较去年同期 4.6% 上升 - 2025 年 12 月制造业 PMI 为 50.1% 较上期 49.8% 上升 与去年同期持平 - 2025 年 12 月非制造业 PMI 商务活动为 50.2% 较上期 50.0% 上升 较去年同期 52.2% 下降 - 2025 年 11 月社会融资规模当月值 24888 亿元 较上期 25660 亿元 下降 较去年同期 23288 亿元 上升[1] 商品投资参考 综合 - 中方表示会深化与委内瑞拉各领域务实合作 保障自身合法利益 - 商务部等 9 部门发布通知 从 7 方面 20 条举措推进绿色消费 支持新能源汽车和绿色家电消费 - 2025 年 12 月中国大宗商品价格指数 117.9 点 环比涨 3.2% 同比涨 6% 连续八月环比回升 市场景气水平回升 - 1 月 5 日国内 36 个商品品种基差为正 32 个为负 沪镍、生猪、菜油基差最大 丁二烯橡胶、国际铜、苹果基差最小 - 美国 2025 年 12 月 ISM 制造业指数从 48.2 降至 47.9 连续 10 个月低于 50 新订单连续四月收缩 出口订单疲弱 就业人数连续 11 个月下降 - 前美联储主席耶伦警告美国或出现“财政主导” 预计今年赤字达 1.9 万亿美元 债务占 GDP 比重升至 100% 且持续攀升[2][3][4] 金属 - 受供应短缺担忧和委内瑞拉动荡局势影响 贵金属和工业金属上涨 白银涨超 6% 黄金逼近 4500 美元 伦铜和美铜创新高 瑞银上调金价目标至 5000 美元 - 因智利铜矿罢工、供应缺口预期和库存偏低 铜价突破每吨 13000 美元 预计 2026 年铜需求增长约 3% 精炼铜供应增幅不足 1% 缺口 30 - 40 万吨 2027 年扩大至约 50 万吨 - 1 月 5 日潮宏基黄金价格较月初涨 1.55% - 周生生 1 月 6 日起部分黄金饰品调价 涨幅 200 - 1500 元 - 12 月下旬流通领域金属材料多数上涨 电解铜环比涨 3.75% 创纪录新高 - 1 月 5 日电池级碳酸锂和氢氧化锂价格创逾 2 年新高 - 1 月 2 日 铜、铝库存创阶段新低 铅、锌库存减少 镍、锡库存增加 铝合金、钴库存持稳[5][6][7][8] 煤焦钢矿 - 大商所焦煤期权节后上市 为煤焦钢产业提供风险管理工具[9] 能源化工 - 特朗普称美国可能补贴石油公司重建委国能源基础设施 项目或耗时不到 18 个月 - 美联储官员卡什卡利称委内瑞拉局势风险通过油价传导 目前未看到影响 - 匈牙利总理欧尔班称委内瑞拉和美国可控制全球 40 - 50%石油库存 影响世界油价 - 路透调查预计 2026 年美国原油均价 58.15 美元/桶 布伦特原油均价 61.27 美元/桶 均低于 11 月预测 - “油轮追踪者”称十几艘委内瑞拉油轮离港 打破美国封锁 - 沙特设定 2 月不同地区阿拉伯轻质原油官方售价 - 截至 12 月 30 日当周 原油投机者 WTI 净空头头寸增加 576 手 天然气投机者净多头头寸减少 3293 份合约[10][11] 农产品 - 马来西亚 2025 年 12 月棕榈油储量环比增 5.3% 至 299 万吨 - 1 - 11 月印尼出口 2085 万吨粗棕榈油和精炼棕榈油 - 2025 年鸡蛋价格低迷 产能未加速淘汰 12 月在产蛋鸡存栏降至 12.95 亿只 主产占比超 80% 存栏结构偏年轻化 去化阻力大 商品代鸡苗销量 11 月起回升 淘鸡日龄 488 天 - 巴西植物油行业协会告知谷物贸易商将退出大豆禁采协议[12] 财经新闻汇编 公开市场 - 1 月 5 日央行开展 135 亿元 7 天期逆回购操作 利率 1.40% 单日净回笼 4688 亿元 - 2025 年 12 月央行公开市场国债买卖净投放 500 亿元 MLF 净投放 1000 亿元 SLF 净投放 71 亿元[13][14] 要闻资讯 - 证监会推进资本市场财务造假综合惩防体系建设 增强行政、刑事、民事协同 打击造假 强化公司治理 - 银行间交易商协会提示做好债券交易记录保存工作 加大对违规行为惩戒力度 - 习近平与韩国总统李在明会谈 见证签署 15 份合作文件 - 李强在广东调研 推动机器人、无人机等新技术新产品应用升级 - 商务部等九部门发文推进绿色消费 支持新能源汽车和绿色家电消费 - 国家发改委出台政策支持长江大保护 建立长江干流流域横向生态保护补偿机制 - 多地召开“新年第一会” 聚焦实体经济、营商环境等 推动经济高质量发展 - 2025 年 100 家企业拿地新增货值、总价增长 建筑面积下降 投资聚焦一二线城市 - 广东省出台意见支持数字贸易和服务贸易 允许外资金融机构参与境内债券承销和国债期货交易试点 - 2026 年 1 月 5 日山东省发行 723.81 亿元地方政府债券 一季度发行规模预计超 2 万亿元 - 1 月 5 日龙湖集团完成“21 龙湖 02”本金兑付与付息 境内信用债余额余约 34 亿元 - 2026 年首个工作日票据市场交投清淡 利率跳升 预计 1 月是全年利率高点 - 日本国债市场新年遭抛售 长期收益率攀升 日本央行行长称若经济符合预期将继续加息 - 前美联储主席耶伦警告美国或出现“财政主导” - 多家公司出现债券重大事件 部分公司被列入失信名单或遭谴责 - 多家公司获海外信用评级[15][16][17][18][19][20] 债市综述 - 中国银行间债市疲软 利率债收益率多数上升 国债期货主力合约多走低 资金面宽松 关注境外机构投资境内债市税收政策 - 交易所债券市场产融债、万科债普遍下滑 部分债券涨跌明显 - 中证转债指数和万得可转债等权指数上涨 部分转债涨幅居前 部分跌幅居前 - 货币市场利率多数上行 银存间质押式回购加权平均利率 14 天期和 1 月期创阶段新低 - Shibor 短端品种多数下行 银行间回购定盘利率全线上涨 银银间回购定盘利率多数下跌 - 农发行、国开行金融债中标收益率公布 - 美债、欧债收益率集体下跌[22][23][24][25][26] 汇市速递 - 在岸人民币对美元 16:30 收盘上涨 84 个基点 中间价上涨 58 个基点 - 纽约尾盘美元指数下跌 0.14% 非美货币多数上涨 离岸人民币对美元下跌 130 个基点[27] 研报精粹 - 中信证券称基金销售新规落地 债市或利空出尽 短期有交易修复机会 中长期利率趋势性行情难开启 - 兴证固收称风险平价策略可分散资产风险 股债 ETF 组合加入黄金 ETF 可提升收益和风险控制 - 华泰固收称 2026 年债市多空交织 短期有交易机会 中期震荡略偏弱 关注多方面因素 - 长江固收点评 2025 年 12 月 PMI 预计债市长端利率宽幅震荡 - 国盛固收称节后债市有望修复 1 月受供给冲击震荡 下旬后或更顺畅修复 预计 10 年国债上半年创新低 - 华泰证券推出 2026 年十大投资主题 市场高共识度 需适度均衡投资 - 中信建投称美国对委内瑞拉军事行动强化贵金属牛市 基本金属供应紧张[28][29][30][31][32] 今日提示 - 1 月 6 日 79 只债券上市 142 只债券发行 89 只债券缴款 98 只债券还本付息[33] 股票市场要闻 - 香港恒生指数微涨 0.03% 恒生科技指数微涨 0.09% 恒生中国企业指数下跌 0.22% 生物科技、半导体行业走强 新能源车概念股调整 南向资金净买入 187.23 亿港元 快手、小米获净买入 腾讯控股遭净卖出[34]