报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短期内震荡整理，上有压力下有支撑，短期降息概率低，中长期宽松预期仍存 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2603短期震荡、中期震荡、日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短期降息概率较低，中长期宽松预期仍存 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 国债期货昨日震荡小幅回调，中长期货币政策偏向宽松，2026年政策利率有下调预期，国债期货支撑较强；但短期宏观数据有韧性，货币政策宽松紧迫性下降，叠加一季度国债密集发行的供给端压力，反弹动能弱 [5]