报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS持续上行，现货运价维持上涨，盘面偏强震荡，需关注二月运价走势 [2] - 关税问题已呈边际化效应，目前核心是现货运价走向，主力合约已出现季节性反弹，建议轻仓参与或观望 [4] - 节后班轮公司运价小幅上行支撑盘面，但对后续涨幅有分歧，后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 1月5日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1795.83点，较上期上涨3.1%；美西航线1250.12点，较上期下跌3.9% [3] - 1月2日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1296.7点，较上期上涨10.40%；欧洲航线1258.31点，较上期上涨9.96%；美西航线1743.56点，较上期上涨38.94% [3] - 12月26日，上海出口集装箱运价指数SCFl公布价格1656.32点，较上期上涨103.4点；欧线价格1690USD/TEU，较上期上涨10.24%；美西航线2188USD/FEU，较上期上涨9.84% [3] - 12月26日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1124.73点，较上期上涨0.6%；欧洲航线1473.90点，较上期上涨0.2%；美西航线792.06点，较上期下跌0.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区12月综合PMI初值51.9，预期52.6，前值52.8；服务业PMI初值为52.6，低于市场预期的53.3 [3] - 欧元区12月Sentix投资者信心指数 -6.2，预期 -7，前值 -7.4 [3] - 11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月上升0.2个百分点 [4] - 10月份，综合PMI产出指数49.7，比上月下降0.3个百分点，为2023年以来首次降至荣枯线以下 [4] - 美国12月标普全球服务业PMI初值52.9，为六个月低点，预期54，前值54.1 [4] - 美国12月标普全球综合PMI初值53，预期53.9，前值54.2 [4] 市场情况 - 美突袭委内瑞拉致国际局势再度紧张，但预期影响有限；美线年底面临暴雪，欧线受季节性航线拥堵影响，运价有不同程度上涨，且各大船司有红海复航信号，天气和拥堵造成的溢价空间有限 [4] - 1月5日主力合约2602收盘1855.5，涨幅为1.48%，成交量2.29万手，持仓量2.60万手，较上日增加1916手 [4] 策略建议 - 短期策略：主力合约上冲至新高，建议全部止盈，短期建议观望为主，不建议继续补仓 [5] - 套利策略：国际局势动荡背景下，各合约仍保持季节性逻辑，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [5] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [5] 合约调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [5] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [5] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [5]