报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪锌基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等指标偏多，LME和上期所仓单减少，沪锌ZN2602震荡走强；上一交易日沪锌震荡上涨，短期行情或震荡走弱，但技术上价格受均线支撑，短期指标KDJ上升、超买加重，趋势指标下降、多头力量占优势缩小，操作建议沪锌ZN2602震荡走强 [2][17] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年9月全球精炼锌供应短缺3.57万吨，1 - 9月供应短缺37.37万吨，9月全球锌矿产量为116.33万吨，1 - 9月为996.47万吨 [2] 基差情况 - 现货24150，基差 +330 [2] 库存情况 - 1月5日LME锌库存较上日减少475吨至105850吨，上期所锌库存仓单较上日减少1045吨至41374吨 [2] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡上涨走势，收20日均线之上，20日均线向上 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多减 [2] 期货行情 - 1月5日各交割月份锌期货有不同程度涨跌，成交量和持仓量也有相应变化，总成交量251952，总持仓量207672，较上日增加12230 [3] 现货市场行情 - 1月5日国产锌精矿现货TC为1500元/金属吨，进口综合TC为50美元/千吨；0锌在上海、广东、天津、浙江等地价格不同且均有上涨 [4] 库存统计 - 2026年1月5日全国主要市场锌锭社会库存合计11.40万吨，较12月29日增加0.84万吨，较12月31日增加0.53万吨 [5] 仓单报告 - 1月5日期货交易所锌仓单总计41374吨，较上日减少1045吨，其中广东、天津等地有不同程度减少 [6] LME库存分布 - 1月5日LME锌库存105850吨，较前日减少475吨，注销占比7.49% [7] 锌精矿价格 - 1月5日全国主要城市50%品位锌精矿价格均为20760或20260元，较之前均上涨560元 [8] 冶炼厂价格行情 - 1月5日各厂家0锌锭价格不同，但均较之前上涨650元 [11] 精炼锌产量 - 2025年11月涉及年产能858万吨，计划产量52.23万吨，实际产量49.66万吨，环比下降3.64%，同比增长18.48%，较计划值下降4.93%，产能利用率69.45%，12月计划产量47.75万吨 [13] 锌精矿加工费行情 - 1月5日不同地区50%品位锌精矿加工费均价多为1500元/金属吨，进口48%品位加工费均价为50美元/干吨 [15] 会员成交及持仓排名 - 1月5日上海期货交易所会员锌成交合计227752，较上日减少23157；持买单量合计60282，较上日增加2422；持卖单量合计64804，较上日增加3172 [16]