报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢基本面需求不佳、库存回升、贸易商采购意愿弱、地产下行，虽基差和库存有偏多因素，但盘面、主力持仓偏空，预期震荡偏空 [2] - 热卷供需走弱、库存减少、出口受阻，基差和库存中性，盘面偏空、主力持仓偏多，预期震荡偏空 [7] 各品种情况总结 螺纹 - 基本面：需求不见起色，库存低位回升，贸易商采购意愿不强，地产行业下行周期 [2] - 基差：现货价3290，基差186，偏多 [2] - 库存：全国35个主要城市库存294.19万吨，环比减少，同比增加 [2] - 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 预期：房地产市场弱，需求降温，国内去产能计划冲击市场，震荡偏空 [2] - 利多：产量维持低位，现货升水，促进国内消费 [3] - 利空：下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势低于同期 [4] 热卷 - 基本面：供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，中性 [7] - 基差：现货价3250，基差2，中性 [7] - 库存：全国33个主要城市库存296.7万吨，环比减少，同比增加 [7] - 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空 [7] - 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多 [7] - 预期：库存增加，出口受阻，国内去产能计划冲击市场，震荡偏空 [7] - 利多：需求尚可，现货升水，促进国内消费 [9] - 利空：下游需求步入季节性淡季，预期悲观 [10] 其他数据指标 - 价格指标：包含螺纹、热卷现货价格，螺纹东南亚价格，热卷东南亚价格，唐山钢坯价格，国内废钢综合价格 [11][14][17] - 开工率指标：高炉开工率，螺纹短流程电炉开工率 [31][34] - 产量指标：螺纹、热卷周产量 [37][40] - 利润指标：螺纹、热卷盘面利润，螺纹高炉估算利润，建筑用钢电炉估算利润，热卷高炉估算利润 [43][46][48] - 库存指标：螺纹、热卷社会库存，螺纹、热卷钢厂库存 [55][58][61] - 消费指标：螺纹、热卷表观消费，螺纹、热卷库存消费比，建材成交量 [67][70][72] - 相关行业指标：房地产开发投资额与销售面积累计同比，房屋新开工、施工与竣工面积累计同比，制造业PMI，钢材月度出口数据，水泥价格 [78][80][82]