报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2605在2340至2400区间震荡，受加拿大油菜籽反倾销最终裁定变数及国内菜粕进入供需淡季影响，短期维持震荡格局，需关注后续发展 [9]。 根据相关目录分别总结 每日提示 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求进入淡季，库存低位支撑盘面，中加贸易磋商有变数，盘面短期受豆粕影响区间震荡，基差升水期货，库存为0吨与上周持平、较去年同期减少100%，价格在20日均线上方且向上，主力空单减少资金流入 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入长假后淡季，现货供应短期偏紧，需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易问题使出口减少国内供应 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，征收75.8%进口保证金，最终裁定结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加抵消影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求进入淡季，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数、有小概率和解 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 12月24日至1月5日，豆粕成交均价在3106 - 3146之间波动，成交量在8.59 - 34.87万吨之间；菜粕成交均价在2520 - 2560之间，成交量均为0，豆菜粕成交均价价差在574 - 611之间 [13] - 12月24日至1月5日，菜粕期货主力2605合约价格在2344 - 2403之间波动，主力2609合约在12月31日和1月5日有数据分别为2417、2407，菜粕现货（福建）价格在2520 - 2560之间 [15] - 12月23日至1月5日，菜粕仓单均为0 [17] - 菜粕期货冲高回落，现货跟随波动，现货升水维持偏高位；豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位；进口菜籽到港12月小幅增多，进口成本受关税预期扰动；油厂菜籽库存和菜粕库存维持低位；油厂菜籽入榨量零开机；水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [18][20][23] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2605维持2340至2400区间震荡，基本面中性，基差偏多，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏空，预期受加拿大油菜籽反倾销裁定和国内供需淡季影响短期震荡 [9]