报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤方面，元旦后产地供应环比改善，受焦炭降价影响，炼焦煤价格回调、新签订单下滑，下游对高价煤接受程度有限。总样本库存较上周减少，冬季环保要求下，下游焦钢企业检修减产增多，需求回落，预计短期焦煤价格偏弱运行 [2] - 焦炭方面，当前焦企利润不断压缩，部分地区陷入亏损，少数焦企限产，多数仍保持前期生产水平。钢厂焦炭日耗提升，出货有好转迹象，但供应量仍显宽松，钢厂有提降预期，预计短期焦炭价格偏弱运行 [6] 根据相关目录分别总结 焦煤 - 基本面：元旦后部分矿井复产，供应改善，受焦炭降价影响，炼焦煤价格回调、新签订单下滑，下游对高价煤接受程度有限 [2] - 基差：现货市场价1100，基差19.5，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上周减少21万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空增 [3] - 预期：冬季环保要求下，下游需求回落，短期内价格难有支撑，预计短期焦煤价格偏弱运行 [2] - 利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓、钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：焦企利润压缩，部分地区亏损、少数限产，多数保持前期生产水平，钢厂焦炭日耗提升，出货有好转迹象 [6] - 基差：现货市场价1590，基差 -58.5，现货贴水期货 [6] - 库存：钢厂库存626万吨，港口库存187万吨，独立焦企库存45万吨，总样本库存858万吨，较上周减少1万吨 [6] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净多，多减 [6] - 预期：焦炭供应量宽松，钢厂有提降预期，预计短期焦炭价格偏弱运行 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压、补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 1月5日部分港口冶金焦价格指数显示，准一级冶金焦、一级冶金焦等多有 -10的价格变动 [10] 库存情况 - 港口库存：焦煤港口库存为295万吨，较上周减少0.1万吨；焦炭港口库存195.1吨，较上周增加1万吨 [18] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.3万吨，较上周减少69.2万吨；焦炭库存42.5吨，较上周增加3.5万吨 [22] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [27] 其他数据 - 洗煤厂：未提及洗煤厂原煤库存、精煤库存、精煤产量具体数据变化情况 [30][33][36] - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用74.48% [40] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [44] - 焦炭产量：未提及焦炭日均产量、月度产量具体数据变化情况 [46][49] - 高炉开工率：未提及高炉开工率具体数据变化情况 [51] - 铁水产量：未提及铁水产量具体数据变化情况 [54]