报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金、白银、铜建议长线持有；锌建议反弹后多单逢高止盈，企业卖出套保；铅、锡反弹承压；铝偏强；镍反弹回落；工业硅中长期逢高沽空；多晶硅高位调整后中长期偏强；碳酸锂偏强 [1] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 盘面表现：COMEX交易所01合约多头买入获取现货交易叠加地缘溢价，贵金属大涨；美国数据走低、官员表态利率前景、1月交割买入现货量较大、地缘事件升级等因素影响市场 [2] - 策略推荐：短期、中长期均维持涨势判断，白银短期支撑17700，黄金短期支撑980，2026年整体支撑强，长期做多逻辑不变 [3] 铜 - 行情回顾：沪铜再创历史新高，伦铜拉涨超5%突破1万3关口 [6] - 产业逻辑：全球铜精矿供应紧张，智利铜矿罢工、国内工程延期加剧供应紧张，库存海外增国内也增，需求上高铜价抑制需求但新型需求预期向好 [6] - 策略推荐：中长期看好铜，短期沪铜关注【99500，105000】元/吨，伦铜关注【12800，13500】美元/吨 [7] 锌 - 行情回顾：沪锌震荡偏强，重回2万4关口 [9] - 产业逻辑：2026年全球锌矿供应或收缩，加工费降低，冶炼厂开工疲软，需求上传统领域拖累但新兴领域增长有望弥补缺口 [9] - 策略推荐：短期宏观和供应因素支撑锌价，需警惕回落风险，1月或宽幅震荡，建议多单逢高止盈，企业卖出套保，沪锌关注【23800，24200】，伦锌关注【3150，3250】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价延续走高，氧化铝低位企稳 [12] - 产业逻辑：电解铝产量增长、库存增加、需求下游开工率下降；氧化铝市场过剩，关注政策和减产动向 [13] - 策略推荐：沪铝短期止盈观望，注意库存变动，主力运行区间【22500 - 24500】 [14] 镍 - 行情回顾：镍价反弹回落，不锈钢反弹回落 [16] - 产业逻辑：镍方面印尼下调产量目标且有违规问题，库存维持高位；不锈钢终端消费淡季，库存下降，1月排产或走高 [17] - 策略推荐：镍、不锈钢短期止盈观望，注意不锈钢库存变动，镍主力运行区间【125000 - 139000】 [18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2605高开高走，涨超7% [19] - 产业逻辑：供应端产量小幅增长，需求有支撑但下游排产下滑，短期消息面利多，供应放量或不及预期，偏强运行 [20] - 策略推荐：高位运行【125000 - 135000】 [21]