报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2026年A股开门红，地缘扰动下贵金属走强，市场分析、内外景气情况、商品分板块表现及策略建议等方面受关注，当前重点关注有色和贵金属，可对股指期货、贵金属、有色逢低做多 [2][4][5] 各部分总结 市场分析 - 12月中央经济工作会议强调提振消费、整治“内卷式”竞争，货币政策考量经济增长和物价回升，后续内外政策预期或回摆，需关注国内政策出台及特朗普宣布的美联储主席候选人；元旦假期地缘局势骤紧，商品供给端风险和宽松货币政策推动价格走高；1月5日市场震荡走强，沪指重返4000点上方，创业板指涨近3%，中证A500指数涨逾2%创2022年1月以来新高 [2] 内外景气情况 - 10月以来海外景气度回落，中国11月外贸增速回升，以美元计价出口同比转增5.9%，进口同比增1.9%；11月经济数据承压，12月官方制造业PMI和非制造业PMI重回扩张区间，RatingDog服务业PMI保持扩张但新出口订单重陷收缩；美国11月非农恢复增长但乏力，失业率升至四年高点，12月Markit综合PMI创六个月最低 [3] 商品分板块情况 - 重点关注有色和贵金属，有色板块长期供给受限未缓解，轮动首选铝；能源方面关注美国“暂管”委内瑞拉后原油供给增长预期，OPEC+一季度维持暂停增产计划；化工板块关注甲醇、PTA等品种“反内卷”空间；农产品关注天气预期和短期生猪疫病情况；贵金属可逢低买入，短期白银风险上升，金银价比偏离修复合理区间；短期商品主要风险集中于需求证伪；1月5日商品期货收盘，钯、碳酸锂等上涨，烧碱、原油等下跌 [4][6] 策略 - 股指期货、贵金属、有色逢低做多 [5] 要闻 - 市场全天震荡走强，沪指重返4000点上方，创业板指涨近3%，中证A500指数涨逾2%创2022年1月以来新高，沪深京三市超4100股飘红，成交2.57万亿；中国12月RatingDog服务业PMI保持扩张但新出口订单重陷收缩；美国空袭委内瑞拉，特朗普称将“管理”委内瑞拉并深度介入石油产业，白宫要求石油公司对委投资；OPEC+确认一季度维持石油供应量不变计划；商品期货收盘部分品种涨跌情况 [6]