报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [10] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [10] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年12月PVC产量环比增加2.79%，样本企业产能利用率环比增加0.02个百分点，本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率环比减少0.58%，各下游细分行业开工率多数环比减少，当前需求或持续低迷 [8] - 成本端电石法和乙烯法利润亏损环比减少，双吨价差环比持平，排产或将承压 [8] - 基差方面01月05日华东SG -5价对应05合约基差为 -194元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存方面厂内和社会库存环比有增有减，生产企业在库库存天数环比减少 [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓净空且空增 [8] - 预期总体库存中性，需求或持续低迷，关注宏观政策及出口动态，PVC2605在4722 -4806区间震荡 [8] PVC行情概览 - 展示昨日PVC各类指标数值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及价格、价差、开工率、利润、成本、产量、库存等多方面 [13] PVC期货行情 - 基差走势 - 呈现2022 - 2026年PVC基差、华东市场价、主力收盘价走势 [16] PVC期货行情 - 展示2025年12月 - 2026年1月PVC成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势 [19] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 呈现2024 - 2025年1 - 9、5 - 9等主力合约价差走势 [22] PVC基本面 - 电石法相关 - 兰炭：展示2022 - 2026年兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量走势 [25] - 电石：展示2019 - 2026年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [28] - 液氯和原盐：展示2020 - 2026年液氯价格、产量，2019 - 2026年原盐价格、月度产量走势 [31] - 烧碱：展示2019 - 2026年32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量、表观消费量、库存、片碱库存走势，以及2019 - 2026年山东氯碱成本利润、双吨价差走势 [34][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示2018 - 2026年电石法和乙烯法产能利用率、2019 - 2026年电石法和乙烯法利润走势 [38] - 展示2020 - 2026年PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量走势 [40] PVC基本面 - 需求走势 - 展示2020 - 2026年PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [43] - 展示2019 - 2026年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [45] - 展示2019 - 2026年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势 [46] - 展示2018 - 2025年房地产投资完成度额度、2020 - 2025年房屋施工面积累计、2019 - 2025年房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积走势 [48] - 展示2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [50] PVC基本面 - 库存 - 展示2019 - 2026年交易所仓单、2019 - 2026年电石法和乙烯法厂库、2019 - 2026年社库、2022 - 2025年生产企业库存天数走势 [52] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2025年PVC出口量，以及乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [54] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024年9月 - 2025年10月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值情况及月度供需走势 [58]