报告行业投资评级 - 粕类策略为谨慎偏空 [3] - 玉米策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 国内粕类供应充足，豆粕维持震荡，下游油厂大豆和豆粕库存均处高位，因进口成本高和一季度到港少，市场对近月合约预期偏强，受南美丰产预期和低成本影响，远月合约价格偏弱，未来需关注国内美豆采购及新季巴西大豆产量情况 [1][2] - 玉米深加工和饲料企业库存上升但低于历史同期，按需采购为主，春节临近有备货需求，价格上涨致港口成交清淡，本月玉米进口增加明显，本年度整体谷物进口量偏少，需关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [3][4] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2754元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.18%；菜粕2605合约2361元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.17% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+336，较前日变动-15；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+296，较前日变动-15；广东地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+316，较前日变动-5；福建地区菜粕现货价格2580元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+219，较前日变动+4 [1] - 近期市场资讯，截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，高于一周前的75.5%；美国2025年11月大豆压榨量为662万短吨（2.21亿蒲式耳），2025年10月为709万短吨（2.36亿蒲式耳），2024年11月为630万短吨（2.10亿蒲式耳） [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2224元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.09%；玉米淀粉2603合约2509元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.24% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+101，较前日变动-3；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS03+111，较前日变动+6 [3] - 近期市场资讯，截至12月27日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成85.6%，上周82.0%，去年同期80.8%，五年均值80.3% [3]