报告核心观点 - 工业硅价格预计维持区间震荡，供需双减，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制 [4] - 多晶硅价格预计在5.4 - 6万元/吨区间震荡整理，大厂减产控销与头部厂家挺价或是价格上涨首要因素，短期关注硅片新报价和1月排产计划，中长期关注收储政策落地情况和库存去化进度 [8] 工业硅市场分析 期货情况 - 2026年1月5日，工业硅期货主力合约2605震荡走跌，开于8910元/吨，收于8860元/吨，较前一日结算价变化-15元/吨，变化-0.17%；收盘持仓203994手，1月4日仓单总数为10231手，较前一日变化204手 [2] 现货情况 - 工业硅现货价格基本持稳，华东通氧553硅在9200 - 9300元/吨；421硅在9500 - 9800元/吨，新疆通氧553价格8600 - 8800元/吨，99硅价格在8600 - 8800元/吨，多地硅价持平，97硅价格持稳 [2] 库存情况 - 12月18日工业硅主要地区社会库存共计55.3万吨，较上周变化-1.43% [2] 消费端情况 - 有机硅DMC报价13500 - 13700元/吨，供应端北方个别硅企有减产计划，1月工业硅排产预期环比减少，有机硅企业周度产量环比变化有限，有机硅单体企业12月初开始陆续降负减产 [3] - 铝硅合金企业开工率维持稳定，重庆因空气污染减产的再生铝企业本周维持减产状态，铝合金下游需求边际走弱，后续开工率预计稳中偏弱 [3] 多晶硅市场分析 期货情况 - 2026年1月5日，多晶硅期货主力合约2605震荡上涨，开于57660元/吨，收于57920元/吨，收盘价较上一交易日变化1.03%；主力合约持仓76368手（前一交易日83335手），当日成交23571手 [5] 现货情况 - 多晶硅现货价格小幅走强，N型料50.00 - 56.50元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克 [5] 库存及产量情况 - 多晶硅厂家库存增加，最新统计多晶硅库存30.60，环比变化0.90%，硅片库存23.19GW，环比6.92%；多晶硅周度产量24000.00吨，环比变化-5.10%，硅片产量10.18GW，环比变化-1.45% [5] 硅片、电池片及组件价格情况 - 硅片：国内N型18Xmm硅片1.38元/片，N型210mm价格1.68元/片，N型210R硅片价格1.48元/片 [5] - 电池片：高效PERC182电池片价格0.27元/W；PERC210电池片价格0.28元/W左右；TopconM10电池片价格0.39元/W左右；Topcon G12电池片0.39元/w；Topcon210RN电池片0.39元/W；HJT210半片电池0.37元/W [6][7] - 组件：PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.68 - 0.70元/W，N型210mm主流成交价格0.70 - 0.72元/W [7] 策略建议 工业硅策略 - 工业硅价格预计维持区间震荡 [4] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，主力合约预计在5.4 - 6万元/吨区间震荡；跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [8]