报告行业投资评级 | 品种 | 偏空（可能性） | 偏多（可能性） | | --- | --- | --- | | 股指 (IH) | | 2 | | 股指(IF) | | 2 | | 股指(IC) | | 2 | | 股指(IM) | | 2 | | 国债(TF) | | 2 | | 国债(TS) | | 2 | | 原油 | 2 | | | 甲醇 | 2 | | | 橡胶 | | 2 | | 螺纹 | | 2 | | 热巻 | | 2 | | 铁矿 | | 2 | | 白银 | | 2 | | 铜 | | 2 | | 碳酸锂 | | 2 | | 棉花 | | 2 | | 白糖 | | 2 | | 苹果 | 2 | | | 玉米 | | 2 | | 集运欧线 | 2 | | [5] 报告核心观点 - 全球市场受宏观经济数据、地缘政治等因素影响，各品种走势分化 ，部分品种有长期上行趋势，部分品种短期震荡或偏空 [2][3][13] - A股在制度完善、资金扩容和产业赋能等利好下有望形成长牛慢牛格局 [10] - 国债受政策预期支撑，短端期货价格有一定支撑 [12] 各部分内容总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 1月5日中韩两国元首见证下，两国签署儿童领域合作备忘录，将深化儿童发展务实合作 [6] 国内新闻 - 2026年育儿补贴5日起全面开放申领 ，2025年全国31个省份累计发放超2400万人 ，发放率达80%左右 [7] 行业新闻 - 1月5日证监会推进资本市场财务造假综合惩防体系建设 ，将完善制度保障 ，一体打击造假 [8] 外盘每日收益情况 | 品种 | 单位 | 1月4日 | 1月5日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 标普500 | 点 | 6,858.47 | 6,902.05 | 43.58 | 0.64% | | C STOXX50 | 点 | 4,957.7 | 5,006.25 | 49.08 | 0.99% | | 富时中国A50期货 | 点 | 15,424.00 | 15,482.00 | 58.00 | 0.38% | | 美元指数 | 点 | 98.46 | 98.33 | -0.13 | -0.13% | | ICE布油连续 | 美元/桶 | 60.80 | 61.77 | 0.97 | 1.60% | | 伦敦金 | 美元/盎司 | 4,332.51 | 4,446.89 | 114.38 | 2.64% | | 伦敦银 | 美元/盎司 | 72.82 | 76.53 | 3.71 | 5.09% | | LME相关品种（部分） | 美元/吨 | 有不同价格 | 有不同价格 | 有不同涨跌 | 有不同涨跌幅 | | ICE11号糖 | 美分/磅 | 14.6 | 14.72 | 0.12 | 0.82% | | ICE2号棉花 | 美分/磅 | 64.01 | 64.64 | 0.63 | 0.98% | | CBOT大豆等 | 美分/蒲式耳等 | 有不同价格 | 有不同价格 | 有不同涨跌 | 有不同涨跌幅 | [9] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数上涨 ，上一交易日A股股指大幅上涨 ，预计2026年供给侧改革推升大宗商品价格 ，人民币升值吸引海外资金回流 ，A股有望形成长牛慢牛格局 [10] - 国债：小幅下跌 ，10年期国债活跃券收益率上行 ，海外局势和美国经济数据影响美债收益率 ，国内经济景气回升 ，房地产政策调整 ，公募基金销售新规落地 ，年初宽松政策预期支撑短端国债期货价格 [11][12] 能化 - 原油：外盘油价大跌后收涨 ，委内瑞拉油田储备情况较好 ，但该国石油生产有不确定性 ，预计油价偏空 ，未来12个月全球石油供需平衡无显著变化 [13] - 甲醇：夜盘上涨2.11% ，国内煤（甲醇）制烯烃装置开工负荷有降有升 ，进口增加使沿海甲醇库存上升 ，短期震荡偏弱 [14] - 聚烯烃：期货反弹后回落 ，现货价格平稳 ，下游需求开工率或见顶 ，成本支撑低 ，后续可能横盘整理 [15] - 玻璃纯碱：玻璃期货小幅回落 ，节前库存增加 ；纯碱期货回落 ，节前库存下降 ，两者都在消化存量 ，关注产业开工和房地产产业链修复情况 [16] 金属 - 贵金属：黄金、白银继续反弹 ，美国通胀缓解、就业疲软 ，美联储降息预期强化 ，全球降息周期提供流动性支撑 ，黄金长期上行趋势有望延续 ，白银和铂金受供需缺口支撑价格中枢有望上移 ，短期波动不影响长期趋势 [17][18] - 铜：夜盘铜价收涨1.28%创历史新高 ，精矿供应紧张 ，冶炼产量总体增长 ，下游需求有差异 ，矿供应扰动使全球铜供求预期转向缺口 ，短期受市场情绪影响 [19] - 锌：夜盘锌价收涨 ，锌精矿加工费回落 ，供应阶段性紧张 ，冶炼产量增长 ，下游需求有差异 ，供求差异不明显 ，需关注市场情绪和相关因素变化 [20] - 铝：夜盘沪铝上涨2.57%创历史新高 ，宏观关注就业衰退风险和美联储降息预期节奏 ，中短期供应无明显扰动 ，需求尚可 ，社会库存积累 ，关注春节临近下游走弱对价格影响 ，中长期乐观 [21] 黑色 - 双焦：夜盘盘面小幅下跌 ，上周国内精煤产量下降 ，蒙煤通关量高 ，铁水产量和钢厂盈利率持平 ，上游累库、下游未补库 ，1月铁水复产和下游补库需求支撑煤价 ，蒙煤高通关压制盘面 ，短期震荡 ，关注铁水产量和补库节奏 [22] 农产品 - 蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收涨 ，巴西大豆种植和收割率与去年和五年均值相近 ，美豆出口销售不及预期 ，国内海关通关传闻和远期供应影响价格 [23][24] - 油脂：夜盘豆油震荡收涨 ，菜棕偏弱运行 ，马棕季节性减产但出口疲软 ，库存预计累至300万吨左右 ，短期基本面改善有限 ，反弹受限维持偏弱震荡 [25] - 白糖：郑糖主力隔夜振荡 ，国际巴西压榨尾声供应压力缓解 ，原糖偏弱 ，国内糖厂开榨供应增加 ，进口政策和成本支撑盘面 ，短期有上行空间但维持低位 [26] - 棉花：郑棉主力隔夜偏强运行 ，25/26年度新棉丰产但销售进度快 ，市场传闻新一年新疆棉花种植面积减少 ，中美关系缓和利好出口 ，利多支撑价格走势偏强 [27] 航运指数 - 集运欧线：EC高开震荡 ，02合约上涨1.48% ，SCFIS欧线环比上涨 ，船司报价提涨 ，春节较晚货量和挺价超预期 ，1月中旬运价拐点未现 ，随着春节临近揽货压力或增加 ，02合约进入交割估值逻辑 ，04合约需看后续运价拐点变化 [28][29]