2026年CFETS权重调整概览 - CFETS人民币汇率指数是以贸易份额为权重、参考CFETS货币篮子编制的名义一篮子货币指数[2][12] - 权重调整依据为T-2年（即两年前）的贸易份额，2026年新权重参考2024年贸易数据[3][13] 2026年新权重核心变化 - 前五大货币（美元、欧元、日元、韩元、澳元）权重之和连续四年下滑，2026年为58.15%，较2020年高点累计回落7.88个百分点[4][18][19] - 发达市场货币（12种）权重合计由2020年的76.97%降至2026年的69.56%，新兴市场货币权重相应升至30.44%[5][25][26] - 美元权重连续四年下滑，由2022年的19.88%降至2026年的18.31%[5][30] - 新兴市场货币中，东盟货币（马来西亚林吉特、泰铢）权重由2020年6.68%升至2026年8.79%，中东货币（沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆）权重由3.73%升至5.46%，俄罗斯卢布权重升至5.04%[6][31] - 前三大新兴市场货币区域（东盟、中东、俄罗斯）权重合计19.29%，占新兴市场货币总权重的63.4%[6][32] 基于2025年贸易数据的2027年权重展望 - 2025年1-11月数据显示，前五大货币对应经济体贸易份额下滑1.66个百分点至53.01%，预示2027年货币篮子集中度或延续下滑[7][34] - 2025年1-11月美国贸易额占比大幅下滑2.9个百分点至14.3%，预示2027年美元权重可能进一步下滑[9][41] - 2025年1-11月东盟及中东贸易占比抬升，俄罗斯贸易占比回落，预示2027年主要新兴货币权重将出现分化[7][44] 新权重对人民币汇率的影响 - 2026年新权重下，美元指数对USDCNY中间价的影响系数由0.337降至0.331，即美元指数升值1%带来的人民币被动贬值压力由0.337%降为0.331%[8][47] - 压力测试显示，若美元指数升值5%至103.38，在新权重下将导致人民币中间价被动贬值约1.66%至7.139附近[8][50]